尊龙凯时

　　上半年，合胶价钱一起狂跌后，继续下探的空间受限。丁苯、顺丁橡胶有望形成年内阶段性价钱低点，但由于新增产能的释放，未来反弹之路依然充满荆棘。

　　文/王玉莲

迫于库存压力，上半年合成橡胶的高开工率难以为继。   CFP/供图

　　2013年上半年的合成橡胶产品中，仅有丁基橡胶泛起了部分的上涨，其他产品全线飘绿。其中，6月末价钱同比跌幅由大到小的品种依次是：顺丁橡胶、丁苯橡胶、SBS、乙丙橡胶、丁腈橡胶、异戊二烯橡胶、氯丁橡胶。顺丁橡胶、丁苯橡胶价钱同比跌幅位居前线，且厂家生产、销售倍感压力后不得不削减开工率以对抗本钱和销售两座大山的压力。

　　揪心的上半年

　　丁基橡胶，最“神奇”的上涨。2013年年头，燕山石化和浙江信汇丁基橡胶价钱迎来开门红，市场业者心态受到支持。3-4月，“旺季不旺”的下游需求制约通俗丁基橡胶市场，致使其价钱略有下滑。5月最先，通俗丁基橡胶才最先了它“意外的上行之旅”，月内燕山石化、浙江信汇丁基橡胶价钱数次上涨。市场内货源供应紧缺促使价钱一起走高至6月下旬。通俗丁基橡胶上半年相较于“跌跌不断”的其余合成橡胶品，涨势确实令人惊讶。

　　丁苯、顺丁橡胶，价钱一朝跌至4年前。2013年上半年，丁苯橡胶价钱小稳后翻开漫长跌势。元旦至夏历春节时间段，丁二烯外盘价钱率先上扬，对下游丁苯橡胶价钱形成底部支持。在市场仍存炒作情绪下，业者基本对春节后行情看好。笔者监测的数据显示，2008-2013年间， 3-5月丁苯橡胶价钱普遍维持温顺上涨的行情。正是“历史履历”的参考使得市场铆足了劲儿对3月周围行情看好。但事与愿违，市场忽略了丁苯橡胶市场供应量的增大、投契实力壮大后社会库存消化周期拉宽。以是，自3月初起，丁苯橡胶市场跌势一发不可料理。一连跌势也使得福橡、浙晨、陆港、吉化、兰化有差别水平的降负生产或停车磨练。数据显示，上半年市场1502均价为15114元/吨，比去年同期的22302元/吨下滑32%;1712均价为13571元/吨，比去年同期的18477元/吨下跌26%。

　　上半年，顺丁橡胶市场走势履历了窄幅盘整和阶段性跳水两个阶段。上半年顺丁橡胶市场均价为15427元/吨，比去年同期的均价25614元/吨下滑39.8%。阻止6月尾，顺丁橡胶价钱已经跌至2009年1月31日以来新低。

　　由于行情不顺，丁苯、顺丁橡胶装置开工率同比显着下滑。数据显示，2013年1-6月丁苯平均开工率为76%，比去年上半年的91%下滑15%。综合折算成产量来看，受齐鲁石化大修影响，今年上半年，丁苯橡胶海内产量较去年同期镌汰了3万多吨，而上半年净入口量比去年同期增添近4万吨，再加上青岛保税区合成橡胶方面库存量高，丁苯海内、入口总供应压力以及隐形库存等配合制约其价钱。

　　进入2013年，随着合胶价钱的一连走低，生产本钱压力增大，特殊是民企肩负更重。迫于本钱压力，部分企业停车或降负，开工率也一连走低，而新增装置投产又撞上熊市行情，开工一直维持低负荷。据统计，顺丁橡胶1-6月平均开工率为57%，比去年同期下滑2%。从数据上看，今年开工周期与去年同期相比转变不大，但今年产能扩张30.8%，开工率降幅显着是不言而喻的。

　　丁二烯，跌势“欲罢不可”。1-2月，丁二烯海内价钱行情泛起了适当的反弹。同时，市场放大后期，茂名、传化以及扬子金浦等顺丁装置投产对证料需求增添的预期以及韩国YNCC装置磨练的利好，使炒作情绪走高，关于1月的入口货询盘活跃。在厂家的迎合下，2月尾，中石化丁二烯出厂价钱涨至14800元/吨，达年内最高点。好景不长，海内丁二烯供过于求的时势展现，2012年11月至今年1月，丁二烯月度平均入口量高达6万吨以上，较正常入口量翻番，口岸罐区压力增添。由于下游合成橡胶产品销售压力的保存，装置开工率降低，丁二烯供应过剩愈发严重，一直听闻低价货源，但仍有商家继续入口补仓。在天气逐渐转暖以及缓解罐区库存下，有商业商追求民营胶厂代加工橡胶的情形。但此举也执偾治标不治本，丁二烯库保存镌汰的同时增添了下游橡胶库存。

　　4月，齐翔腾达、天津蓝星丁二烯装置停车，丁二烯供应略有镌汰。4-5月行情维持僵持。6月海内外价钱行情加速下跌，月内中石化出厂价钱一连3次下调至9000元/吨~9500元/吨，为2009年8月以来的新低，较去年同期下跌45.5%，较2月高点下跌39.2%。

　　从上半年行情可以看出，丁二烯对丁苯、顺丁橡胶价钱的主导作用显着在弱化，反而丁二烯价钱的涨跌要看丁苯、顺丁橡胶市场的“神色”。今年，丁二烯外洋行情远超业者预期，在数次抄底被套后，已无人敢容易言底。7月初，中石化7000元/吨的出厂价已是2009年6月以来的新低。而数据显示，2008年至今中石化丁二烯的最低价位为5000元/吨。5月起海内入口丁二烯货源显着镌汰，下游工厂质料库存维持低位，若价钱落至部分采购商的心理底部后，将会有一波补仓行为，适度推动丁二烯底部回调。然而，思量到合成胶产能过剩展现，行业内竞争强烈，关于高价质料接受能力有限，丁二烯预期回调幅度有限。

　　反弹之路荆棘密布

　　展望未来下半年合成橡胶生长形势，也不太乐观。

　　宏观面上，全球资金可能维持重新兴市场撤出的态势，市场利率和债券收益率的上升及美元指数的走强可能使资金重新回流美国，新兴市场的流动性短期将面临重大压力。同时，美国经济苏醒势头较其他经济将越发迅速，美元未来的强势行情值得期待，商品市场压力将有增无减。

　　基本面方面，下半年供需宽松的大情形不会有实质性的改变，供大于求的名堂对自然胶价将继续压制。同时，下半年轮胎行业制品去库存化也将开展，继续维持上半年高开工率的态势难以为继。

　　从总体上来看，大宗商品市场调解尚未竣事，短时期内继续弱势运行、重复筑底。不过，可以期待年中经济聚会释放出对市场情绪的利好。同时，蓬勃经济体的苏醒加速利好商品需求，以及经由大跌后部分商品的本钱支持，或允许以期待未来会有阶段性反弹，但整体高度预计有限。随着天胶季节性纪律的体现，预计今年第四序度末期到明年一季度会形成相对较好的时机。

　　上半年的丁苯、顺丁橡胶工业险些可以用“惨不忍睹”来形容。减价已经成为市场常态，严重的亏损也成为业者必需面临的问题。阻止6月尾，丁苯、顺丁橡胶价钱跌至四年半前同期水平，已经有向2008年行情迫近的气焰。笔者以为，经由上半年的狂跌，市场价钱已经抵达一定低位，无论从手艺层面照旧需求层面来看，业者普遍以为继续下探的空间已经有限。因此，丁苯、顺丁橡胶仍有望继续下探后形成年内阶段性价钱低点，市场价钱低点吸纳或持有建仓的想法随着价钱低点的泛起或进一步强化，但未来反弹之路依然充满荆棘。顺丁橡胶下半年仍有15万吨/年的新增装置要投产，产能过剩较为显着。丁苯橡胶市场总体生长仍要强于顺丁橡胶，预计第四序度维持在区间内震荡的可能性较大。

　　责任编辑：石杏茹