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　　壳牌、BP、道达尔、？松梨诤脱┓鹆2014年业绩普遍下滑，面临业绩压力，坚持“稳守控”战略。

　　○ 文/济 民

　　备受关注的跨国石油公司业绩克日通过公司年报向社会披露。剖析2014年跨国石油公司的“效果单”可以发明，该年度壳牌、BP、道达尔、？松梨诤脱┓鹆宕罂绻凸疽导ㄆ毡橄禄，谋划形势较往年严肃了不少。

　　营收利润普遍下降

　　在经济低迷形势下，上述五家公司投资回报水平普遍下滑，已占用资源投资回报率(ROCE)均值仅为9.87%，远低于2010-2014年5年的平均水平。泛起这种征象的主要缘故原由有两个：一是全球大都国家的经济增添依然乏力，导致需求疲软，直接或间接地影响到石油石化行业;二是与经济形势亲近相关的低油价对作为石油公司主要利润泉源的上游营业带来较大攻击。就各公司体现看，？松梨诘囊导ㄒ廊皇亲詈玫，ROCE抵达16.1%，雪佛龙和壳牌公司位居厥后。与2013年差别的是，BP公司2014年由于受到墨西哥湾漏油事务的后续影响，业绩有些落伍，重回五至公司末位。

　　五至公司上游油气勘探开发和下游炼化生产规模均有下降，且下降幅度相似。由于油价下行，部分上游项目或被延缓或被作废投资妄想，导致上游产量下降。炼油方面，受低迷需求影响，各家公司产量均呈下降态势。与之相对应，石油公司的销售收入和净利润也泛起“双降”。就销售收入排名看，由高到低划分是壳牌、？松梨凇P、道达尔和雪佛龙。其中壳牌和？松梨谙凼杖朐4000亿美元左右，BP在3500亿美元，道达尔和雪佛龙在2500亿美元以下。

　　上中下游利润孝顺有差别

　　只管受低油价攻击，2014年五家公司上游营业对利润的孝顺水平依然高于下游。其中，？松梨谟阶罡，上游对公司孝顺的净利润为275.5亿美元，较2013年增添了3%。在油价一直走低的形势下，？松梨诘纳嫌斡祷鼓芗岢掷笤鎏，应该与其严酷的投资治理制度以及增强整合非通例资源有很大关联。别的，上游利润坚持增添的尚有壳牌公司。年报显示，2014年壳牌上游利润总额为158.4亿美元，较2013年增添32亿美元，增添幅度达25.4%？桥坪桶？松梨谏嫌卧诘陀图巯录绦岢掷笤鎏碛Ω糜肫湔瓶卮笞诘挠胖视推试从泄。

　　BP、雪佛龙和道达尔与？松梨诤涂桥朴兴畋，体现在下游营业利润坚持增添，而上游营业利润下降。凭证重置本钱法盘算，2014年BP公司上游息税前利润较2013年下降50%;下游息税前利润较2013年增添28%。雪佛龙公司上游对公司的利润孝顺为169亿美元，较2013年下降了18.9%;下游利润总额为43.4亿美元，较2013年增添了94%。道达尔公司2014年上游利润总额为142.5亿美元，较2013年下降10%;下游利润总额为24.9亿美元，较2013年增添33.2%。此三家公司在低油价形势下，一定水平上依赖下游支持整个公司生长。

　　力保外洋 做大自然气

　　2014年，原油自给率过100%的是BP和雪佛龙。从营业规模方面看，？松梨谝廊皇亲畲蟮，2014年油气产量抵达5014千桶/天，炼油加工量抵达4476千桶/天。上游规模位居第二、第三的划分是BP和壳牌，油气产量抵达3213千桶/天和2913千桶/天。别的，壳牌的炼油能力抵达了2900千桶/天，紧随？松梨谥。从油气产量的地区漫衍看，各个公司无一破例的体现出外洋油气产量占总产量的比例占有绝对优势的特点，延续和继续了之前年度的转变趋势。？松梨诤脱┓鹆拦，两家公司的本土产量占总产量比例稍高，这一点与美国本土资源富厚有关。纵然云云，两家公司外洋油气产量在总产量中依然占有主要部分。

　　剖析2014年跨国石油公司的营业结构指标还可以发明，在包管外洋油气产量份额的同时，自然气在公司油气产量中的占比继续提升。以壳牌为例，2010年公司原油产量与自然气产量基本一致， 到2014年这一比例降至86%？桥埔恢庇猩ぷ匀黄档墓虐，FLNG手艺就是其有力武器。2014年壳牌的这一古板看来并没有丢，2015年并购BG公司预计也有牢靠自然气营业的思量。其他四家公司的自然气产量占比也泛起差别水平的提升，足以说明跨国石油公司对自然气营业的重视。生长绿色低碳经济是天下潮流。石油公司要将绿色低碳可一连生长理念付诸实践，生长自然气是现实选择。对跨国石油公司而言，这也是实现推行社会责任和掘客新的经济增添点的双赢之举。

　　严控欠债并坚持须要科技投资

　　严控资产欠债率，阻止深陷债务
；强绻镜囊恢伦龇。2010年以来，BP公司净资产欠债率一直处于下降状态，2012年以来净资产欠债率跌破20%，且一直一连至2014年？桥2014年头宣布盈利预警后对欠债率问题更是高度重视，由2013年的16.1%降至2014年的12.2%。？松梨诠菊庖恢副旮，2014年仅为11.9%。其2010年至2013年则划分为4.5%、2.6%、1.2%和9.1%。雪佛龙公司的欠债率2010年以来一直控制在9.8%~15.2%，2014年抵达15.2%。从这几个公司的体现看，他们很是在意对欠债率的控制，与中小公司有很大差别。部分中小公司在低油价下的资产欠债率一度靠近70%，很难想象至公司在这样的欠债率之下会是什么样子。

　　面临经济形势低迷，油价下跌，跨国石油公司在削减投资、降薪裁人的同时，始终不放弃手艺立异，通过手艺立异与高效率装备的应用提质增效。降低本钱成为2014年跨国公司刷新谋划效率的主要手段。这一点，通过他们的科技投资大致便可以反应出来？桥艭EO体现，壳牌以后将继续坚持研发的须要投资，以手艺立异应对低油价的负面影响。BP公司始终在推广和应用它的地动成像手艺、生产优化手艺、EOR手艺和油气运输手艺，并将其视为公司的焦点和特色手艺。？松梨谔逑，为了包管公司储产量稳固，做好对通例和非通例油气资源的开发，公司需要持之以恒的手艺立异。值得注重的是，壳牌公司曾宣称自己是所有大型跨国石油公司中科技投入最多的，不过从2014年的体现看，无论是投入的绝对规
Ｕ站煽萍纪度肭慷(科技投入占公司年度销售收入的比例)，壳牌都输给了道达尔。2014年道达尔科技投入抵达13.53亿美元，横跨壳牌1.3亿美元，科技投入强度是壳牌的2倍。

　　凭证财报披露信息剖析，2015年，跨国石油公司坚持既定的投资优化和审慎投资的头脑依然占有主导职位，同时将继续坚持资产剥离。虽然跨国石油公司的油气产量规模在下降，但一些要害性结构指标如上下游结构、油气结构、资产本土外洋漫衍比例等仍坚持之前的趋势，资产结构具有一定的稳固性。鉴于2015年经济形势的不确定性以及油价一连走低的较大可能性，预计2015年跨国公司的生长战略仍坚持“稳、守、控”特点。

　　责任编辑：赵 雪

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