尊龙凯时

　　标准石油被强令解体，？松⒚梨谕延倍，合并后国际化扩展越发强化。

　　克日，美国候任总统特朗普选定全球最大石油公司？松梨谑紫葱泄倮卓怂·蒂勒森作为国务卿人选。64岁的石油富翁蒂勒森在？松梨诙裙41年，从产品工程师起步，于2006年成为公司首席执行官。选蒂勒森担当国务卿为特朗普的国家清静团队增添了一位履历富厚的商界高管，同时，这一选择也可能保存很大的利益冲突。恒久以来，？松梨谠诠饰杼ㄉ系挠跋炝Χ伎氨戎魅ü，在全球六个大陆勘探油气资源，营业普遍50多个国家。？松梨谑窃跹こ晌适屯婕业哪?

　　山雨欲来

　　美国宾夕法尼亚州泰特斯维尔的石油溪旁，1859年降生了美国的也是天下的近代石油工业。约翰·洛克菲勒19世纪60年月成为时代的弄潮儿。1863年，洛克菲勒与人合资开了一家炼油厂，6年后这家工厂成为美国最大的炼油厂。1870年，洛克菲勒将其改制为股份公司，标准石油公司登上历史舞台，并迅速扩张。1872年2月17日最先，短短39天，洛克菲勒一口吻吞并了22个竞争敌手。

　　不到20年，标准石油公司成为美国第一家行业垄断性的石油托拉斯——标准石油托拉斯，成为天下第一个石油巨头。标准石油托拉斯1882建设，其全盛时期控制着全美各地40多家公司，占其时美国炼油能力的90%、原油产量的15%，控制了近90%的石油运输，美国80%的海内石油产品商业，石油出口的85%。就在标准石油如日中天之时，危险步步迫近。

　　洛克菲勒的乐成刺激了其他行业的资源家，托拉斯在美国伸张开来，像重大的恐龙雄踞于各个行业。其时美国政府的实力很是薄弱，经济领域中险些没有规则，只有适者生涯和托拉斯的为所欲为，使社会中下层人士饱受垄断组织不正当竞争之苦。1899年，托拉斯问题被看做是整个美国面临的一场“重大品德、社会和政治斗争”。

　　标准石油公司垄断引起了政界、媒体界的不满。19世纪90年月起，对它的诉讼一直。专门揭发丑闻的期刊《麦克卢尔》1902年11月刊登了连载文章《标准石油公司的历史》，讲述了标准石油公司的发财史。文章的作者是女记者塔贝尔。她父亲曾在洛克菲勒公司榨取下休业。只管文章用98%篇幅详述了标准石油怎样建设了惊人的高效率治理、公司在组织和治理中取得的重大成绩，好比标准石油掌控石油行业的10年中，将一样平常用油的价钱降低了80%，但形貌标准石油怎样看待竞争者的另外2%篇幅更受人关注。在这部分，塔贝尔详细披露了洛克菲勒的公司怎样搞阴谋妄想，怎样向铁路索要巨额折扣，怎样举行残酷的竞争击败一个个竞争敌手，包括洛克菲勒的同胞弟弟弗兰克。

　　狂风骤雨

　　福兮祸所伏。正是这2%的曝光报道激怒了美国人，公众与标准石油公司的对立进一步升温。西奥多·罗斯福中选美国总统后，连忙着手对标准石油公司和石油工业举行视察。

　　美国联邦最高法院1911年5月15日裁决标准石油公司违反了《谢尔曼反托拉斯法》，以独吞或有组织的团结行为等方法，使用或支配市场，倾轧、限制或故障竞争，强调市场结构对市场行为和市场绩效的决议性意义，主张接纳驱逐和支解至公司的要领对垄断举行制裁。法院凭证“结构太大原则”讯断其驱逐。标准石油被拆散肢解成了34个自力的公司。其中，新泽西标准石油公司(？松吧)继续了原集团46%的资产，仍是其时美国最大的工业企业。

　　新泽西标准石油公司下游炼制和销售很强，上游勘探和开发很弱。20世纪20~30年月，它先后吞并了卡特石油公司和汉伯尔石油公司，把它们改为自己的上游子公司，掌握了得克萨斯州等地相当数目的石油资产。与此同时，向北买下了加拿大第一大石油公司帝国石油60%的股权;向南进入墨西哥和委内瑞拉。尤其是1932年，购置了印第安纳标准石油公司在墨西哥和委内瑞拉的大宗石油资产。这样，到20世纪30年月后期，新泽西公司不但是天下第一大石油炼制商、第一大油品销售商，并且成为一大原油生产商。它的营销网络普遍西欧、东南亚、北美。

　　具有讥笑意味的是，这些公司拆分几年后，股票市值比拆分前增添了几倍，洛克菲勒变得越发富有了。以至于西奥多·罗斯福卸任4年后再度竞选总统，谈到此事时气愤地说：“难怪这些巨头们祈祷说，天主啊，请再赏给我们一次驱逐吧。”

　　风云际会

　　只管被拆分为数十家公司，标准石油的各人庭并没有真正消逝，这些自主门户的公司大部分存活下来，不少还再度生长成为一方豪强。数十年后，风云再度际会，它们又团结成了比标准石油更强盛的巨头。

　　？松紫葱泄倮·雷蒙德1998年8月正在苏格兰格伦伊格尔斯高尔夫球场加入一场聚会，听到英国石油—阿莫科将要合并的新闻。他以为光提高财务效率还不敷，公司还需要其他的工具，那就是合并，而美孚是一个候选公司。就像美孚公司首席执行官卢·诺多常说的那样：“生意就是要让事情爆发。”雷蒙德意识到自己该做什么。他连忙联系诺多：“若是你能做到最好，公司就能永远保存下去。”

　　在一次聚会上诺多撞见了雷蒙德。两人先是谈到了石油工业面临的种种挑战，随后雷蒙德以其特有的沉稳、稳重的口吻说：“会有事情爆发。”不久以后，雷蒙德打电话给诺多，说他要来华盛顿一趟，希望能和诺多共进午餐。“虽然可以。”诺多回覆道。说完，诺多想了一下，问雷蒙德来华盛顿有何贵干。“与你共进午餐。”雷蒙德回覆说。

　　两人1998年6月16日在弗吉尼亚州费尔法克斯郡的美孚公司总部见了面。席间，雷蒙德和诺多最终谈到了？松朊梨诘暮喜⑹乱。他俩以为要想合并，必需要先在三个问题上获得一定回复：第一，他们能告竣一个令人知足的生意吗?第二，这桩合并生意案会获得美国联邦商业委员会和位于布鲁塞尔欧盟竞争理事会的认可吗?第三个问题是最要害的：“把两个营业实体融合成一个组织，我们有这个智慧吗?”双方随后睁开了一系列紧锣密鼓的讨论，可是很显着，两大企业在估值这个最主要的问题上保存严重不同，也就是在美孚股东的溢价安排上无法告竣一致。对合并事宜的讨论逐渐冷却下来。8月6日，诺多告诉美孚董事会，他和雷蒙德“双方已经赞成终止谈判”。

　　波谲云诡

　　5天以后，英国石油和阿莫科宣布两公司合并。听到这个新闻，雷蒙德连忙从格伦伊格尔斯打电话给诺多。英国石油—阿莫科合并案的估值为他们提供了一个外部参考，可以资助解决？松兔梨谠诠善奔矍矫姹４娴牟煌。

　　“你的邻人刚刚把屋子卖了。“雷蒙德这么形容说，“现在，我们关于房价又有了一个基准参考。”两家公司很快便全速睁开了代号为“高速工程”的合并谈判。一个要害的决议就是要建设一个全新的组织架构，这样合资公司对各方来说都会是一个全新的公司。

　　反垄断是一个主要的担心。英国石油与阿莫科的合并是一回事，？松兔梨诹衷蚴橇硪换厥拢盒陆ㄉ璧墓竟婺Ｒ蟮枚，合并双方是1911年标准石油企业解体后爆发的最大的两家公司，这意味着合并会成为一则重大新闻，也会成为羁系者的主要关注工具。

 ●？松梨诩佑驼。                                                             供图/CFP

　　诺多很是担心合并案由于美国联邦商业委员会的阻挡而失败，这将对美孚造成重大影响。“？松皇，”诺多说道，“可是我们就惨了。”但雷蒙德让他不要担心。“这笔合并生意一定能做成。”他说，“就是上刀山下火海也要做成。”

　　反垄断状师内部有个不可文的熟悉，15%的美国汽油市场份额是联邦商业委员会允许任何合并的最高限额，？松兔梨诤喜⑸獗匦枰陀谡飧霰壤。可是两方眼前关注的是第三个问题：告竣一个估值，然后搞清晰谁将拥有什么股票。艰辛的谈判一连了数月的时间，最终在1998年11月30日晚上，两位首席执行官告竣一致：？松夹伦槌晒80%的股份，美孚占另外的20%。美孚公司股东所持有的股票将享有20%的溢价。这个持股比例与此1911年标准石油解体前的股份比例十分相似。整个合并谈判十分强烈，强烈到最后的股票每股估值准扰帕小数点后6位。

　　巨头时代

　　？松朊梨诹郊夜镜氖紫葱泄1998年12月1日在协议书上签字，宣布了两公司的合并意向。意味着天下第二大石油公司——？松(原新泽西标准石油公司)以810亿美元乐成收购第四大石油公司——美孚(原纽约标准石油公司)，确立了它在“石油七姐妹”中的老大职位，重新站上天下石油之巅。这是一桩重大的生意案。《纽约时报》以“新的石油巨擎”为题刊登了这条新闻。

　　“这一合并将增强尊龙凯时实力，从而有用地加入全球竞争，我们将是天下上最具竞争力的石油企业。”雷蒙德激动地说。在宣布新闻的大型新闻宣布会上，诺多被问到此前公司是否一经和英国石油以及其他公司商谈过合并的事。诺多看着观众席，似乎停留了许久。“我告诉你我母亲是怎么跟我说的。”他接着说，“在你宣布文定的日子，一定不要提自己的旧情往事。”

　　屋子里爆发出一阵笑声。两家公司的治理层就记者招待会可能问及的每一个问题都做了全心的准备，只有一个问题破例：有人问？松纠酌傻，美孚公司对美国公共电视台周五晚上的《名著剧院》栏目提供了恒久支持，合并对此将有何影响?他一变态态，支支吾吾不知怎样做答。

　　在几个小时后的另外一场新闻宣布会上，雷蒙德被问及同样的问题。这一次，他用十分一定的语气回覆道，公司将一如既往地支持该栏目。作为追加提问，有人问他为什么这次的回覆比上次一定，这中心爆发了什么转变。他回覆道：“我和我恋人讨论了一下。”

　　新的？松梨诠咀苁兄档执锪2378亿美元，乐成地从壳牌手中夺回天下第一，同时以1823亿美元的年营业额凌驾通用汽车，成为天下上最大的工业公司。别的，？松梨诓坏怯推⒘孔疃嗟纳鲜泄局，也成为天下上最大的炼油商和自然气供应商，加上遍布全球的48500个加油站，？松梨诔晌煜率屯豕谏献铊驳拿髦。超等石油巨头的时代正式到来。

　　标准石油公司1911年被肢解，87年后，传承其血脉的两家最大的公司又走到一起，这是历史的巧合，照旧一定?？松梨谏砩狭魈首疟曜际偷难，一脉相承的基因让人们感应似曾相识，在时光之河流淌近百年后，这条巨龙再次跃出了水面。

　　重现彩虹

　　一个世纪之内，统一个血脉的企业间的拆分和再合并，为什么标准石油公司难逃一“拆”，？松朊梨诘暮喜⑷茨芡ü绰⒍仙蟛?究其缘由，时代在变，石油的属性也爆发了实质转变。二战、中东战争、伊拉克战争背后的石油之争，再到现在伊朗和委内瑞拉等石油国与美国果真叫板，石油已从最初的通俗照明用油，酿成了不可替换的战略资源。

　　国际油价1997年大跌，？松兔梨诘娜兆右睬泛霉。本钱越来越高，盈利逐年下降，？松洗笾拔槐豢桥贫嶙，排名第三的美孚也由于BP与阿莫科的合并退居第四，两家公司都遇到了生长的瓶颈。低迷的油价使得并购本钱较低，新公司每年可节约28亿美元谋划本钱，并能提升竞争力，于是双方一拍即合。

　　？松兔梨诘牧植⒎敲挥凶枇，美国国会最初也担心会镌汰海内竞争。相比之下，？松⒚梨诠示赫ο陆蹈盟墙孤。于是在两家公司做出削减15%加油站和变卖少量资产的允许后，美国联邦商业委员会批准了合并计划。由于只管新的？松兔梨谑侨蜃畲蟮氖凸，远远凌驾标准石油公司昔时的实力，但其原油加工能力在天下上的份额只有8.4%，新公司在美海内外都面临着强盛的竞争敌手的挑战。

　　对那些担心洛克菲勒式的垄断会卷土重来的人，美国联邦商业委员会回应道，现在已经不是1911年了，天下和那时间相比已经大不相同，美国联邦商业委员会主席罗伯特·皮托夫斯基诠释说，标准石油“其时拥有了美国90%的市场，而这次合并后的企业只占有12%~13%的市场份额”，仍低于未果真说明的15%的上限。

　　？松梨1999年11月30日作为一个公司正式降生了。这两家公司是昔时标准石油的最大继续者，单单提及它们的名字就足以触动约翰·洛克菲勒的灵魂。

　　20世纪90年月末，全球掀起新一轮并购浪潮，行业巨子们的强强团结将企业并购推向新阶段，企业由海内并购走向跨国并购，并购案的数目与金额也越来越大。1995年，并购案规模多以几十亿美元为主，全球企业总并购金额约8600亿美元。到了1999年，这个数字陡升为3.31万亿美元，凌驾百亿美元的生意司空见惯。

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