尊龙凯时

　　全球制品油需求恢复和地缘冲突
，作育了美国炼油业最强的市场竞争力
。

　　与全球能源市场的高度一体化
，给已实现了能源自力并成为石油、自然气和煤炭等主要能源产品净出口国的美国带来了较为严重的能源清静问题
，但也为其带来了强盛的能源工业
，其中炼油行业最有代表性
。EIA和OPEC的统计数据和资料显示
，无论是炼油能力的使用率照旧炼油毛利
，美国均处于天下最佳水平
。

　　炼油能力有所下降

　　2021年头
，作为炼油产能的主要权衡指标——美国可运营的常压原油蒸馏能力总计为1810万桶/日
，比2020年头的1900万桶/日镌汰了80~90万桶/日
，下降了4.5%
。

　　2021年头
，美国(不包括美国外洋领地)可运营的炼油厂(包括闲置和运营的)数目为129家
，2020年头为135家
。

　　2019年
，位于美国宾夕法尼亚州费城的炼油能力为33.5万桶/天的费城能源解决计划公司炼油厂爆发重大事故
，炼厂关闭
。

　　别的
，由于新冠肺炎疫情带来的油品需求下降
，加之生物柴油产量的一直增添
，2020年美国有5家炼油厂关闭
，关闭的炼油能力合计46.6万桶/日
。

　　EIA预计
，美国主要制品油产量今年在整个夏日将低于5年的最高水平
。泛起这一情形的缘故原由在于2020年几家炼油厂关闭和刷新后美国整体炼油能力的下降
，这些炼油厂的关闭很洪流平上是由于2020年新冠肺炎疫情大盛行带来了车用燃料需求的镌汰
。

　　新冠肺炎疫情大盛行以来
，天下其他地区的炼油企业也面临着美国炼厂类似的压力
，从而带来了全球炼油能力的下降
，导致现在全球石油产品库存较低
，裂解利润增添
。

　　炼油使用率和毛利水平高

　　2022年5月
，美国炼油厂的加工量大幅度增添
，天天增添46万桶
，主要缘故原由是一些美国炼油厂为捉住欧洲和南美强劲的油品需求
，在竣事维修后起劲尽快恢复正常生产
。以WTI计价
，5月美国墨西哥湾沿岸炼油企业平均利润率为41.23美元/桶
，按月增添1.37美元/桶
，按年增添27.23美元/桶
。

　　EIA在2022年5月的《短期能源展望(STEO)》中展望
，今年炎天
，美国炼油厂的月平均使用率将抵达95%
，以应对汽油、馏分燃料油和航空燃油等产品价钱的走高和裂解价差的扩大
。

　　裂解价差是原油价钱与制品油批发价钱之间的差值
，行业加入者用它来评估炼油企业的利润率
。EIA以为
，汽油、馏分燃料油和航空燃油的价钱将在5月后最先下降
，由于4月炼油厂维护季竣事后
，制品油产量的增添将减轻目今市场的价钱压力
。只管今年夏日炼油厂加工量会增添
，油价将下跌
，但EIA以为整个夏日燃油批发价钱和裂解价差仍将远高于历史水平
。

　　2022年4月
，美国炼油厂的使用率为可运行产能的90%
。美国炼油企业的维护通常在2-4月时代举行
，由于意外炼厂停产导致原油加工量相对较低
，4月份的炼油利润快速增添;5月份
，美国炼油厂的使用率已上升到93.16%
。预计今年6月
，美国炼油厂的使用率将升至95%
，第三季度为平均94%
。

　　随着美国汽油需求的增添
，炼油厂使用率通常在夏日上升
。除了这种经常性的季节性趋势外
，今年美国海内和全球石油产品库存的下降也为炼油商提高炼厂的使用率和加工量带来了知足制品油需求增添的动力
。石油产品的低库存加上俄乌战争和相关制裁
，带来了油价的迅速上涨
，推动炼油企业提高加工量
。以WTI为基准盘算的美国3:2:1炼油厂裂解价差
，2-4月增添了100%以上
。EIA所称的3:2:1炼油厂指的是美国典范的炼油企业的炼厂每加工3桶原油可以生产出2桶汽油和1桶馏分燃料油
。

　　凭证OPEC 2022年6月14日出书的《石油市场月度报告》
，以WTI计价
，美国墨西哥湾沿岸炼油企业的利润率一连第6个月大幅上升
。除石脑油外
，所有制品油产品均有起劲的市场体现
，尤其是馏分燃料油
。今年以来
，美国炼油行业的经济效益都坚持在有数的高位
，这在很洪流平上受到了产品出口增添的影响
。由于地缘政治主要
，人们担心随着欧洲石油产品流动偏向的转变
，制品油供应会收紧
，从而带来了美国制品油的市场套利
，尤其是柴油
。随着美国海内职员流动的恢复
，在美国墨西哥湾沿岸炼油企业的利润泉源中
，汽油将是主要的增添驱动因素
。

　　馏分燃料油逆市走高盈利

　　2022年3、4月
，虽然国际原油价钱大涨
，但汽油、馏分燃料油和航空燃油的裂解价差有所增添
。2-4月
，以WTI计价的美国汽油现货市场月平均裂解价差每加仑上涨0.36美元
，馏分燃料油的裂解价差上涨了0.94美元/加仑、航空燃油裂解价差上涨1.04美元/加仑
。这些价差水平远高于4月时典范的季节性裂解价差
。其中
，汽油裂解价差比五年平均水平高68%
，喷气燃料和馏分燃料油裂解价差甚至更高、划分为五年平均水平的276%和221%
。2021年
，汽油和馏分燃料油的裂解价差已高于终年平均水平
，反应出制品油的库存一连镌汰
。随着俄乌战争爆发
，裂解价差急剧增添
。

　　2022年2月以来
，汽油、馏分燃料油和航空燃油的价钱大幅上涨
，但汽油的涨幅相对低于航空燃油和馏分燃料油
。美国的夏日驾驶季节
，通常带来车用汽油相关于馏分燃料油的较高价钱
。由于取暖和油需求增添以及农业对柴油的需求增添
，馏分燃料油的价钱通；嵩谇锛竞投净指匆缂
，而汽油需求则会季节性下降
。然而
，现在市场上较低的全球馏分燃料油库存使得今年炎天泛起了相反的价钱信号
，馏分燃料油批发价钱远高于汽油价钱
。

　　总体上看
，EIA以为
，美国炼油厂将最大限度地提高每桶原油的馏分燃料油产量
。2022年
，美国炼油行业的馏分燃料油平均产量将占到每桶原油的31%
，约即是2019年的馏分燃料油产量
，这是自2014年以来的最高水平
。

　　与汽油库存增添形成比照的是
，EIA预计全球对馏分燃料油的高需求将镌汰美国馏分燃料油库存的增添
，使其低于展望的规模
。全球对馏分燃料油需求的一直增添
，可能会继续勉励美国炼油厂提高使用率
。特殊是对俄罗斯能源出口的制裁和抵制会将俄罗斯炼厂的馏分燃料油挤出市场
。与此同时
，只管炼油厂有财务念头坚持更高的产能使用率
，但美国炼油整体生产能力的下降意味着只要对馏分燃料油的需求坚持高企
，馏分燃料油的价钱将会上涨
，库存会一连下降
。

　　责任编辑：郑 丹