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　　布伦特原油与其他油种价差坚持高位，折射出俄乌战争对石油市场商业流向的影响。

　　国际石油商业主要原油品种特殊是伦敦洲际生意所布伦特原油价差在俄乌战争攻击下所爆发了转变。剖析这个微观征象，我们既可以从一个侧面相识国际石油市场和国际石油商业的重大，又可以深刻地体会到俄乌战争对全球能源和石油市场的重大影响和攻击。

　　与其他原油价差拉大

　　凭证OPEC出书的《月度石油市场报告》，6月，险些所有市场和所有品质的原油价差都有所增强，反应出原油现货市场基本面强劲。7月，伦敦洲际生意所布伦特原油与WTI首月溢价之间的价差大幅度扩大，在7月下旬触及日均11美元/桶的高点，缘故原由是WTI期货价钱的跌幅凌驾了布伦特原油。按月盘算，伦敦洲际生意所布伦特原油/纽约商品生意所WTI的价差每桶扩大了2.58美元，7月的价差平均5.74美元/桶。7月，北海原油期货与WTI休斯敦原油期货之间的价差大幅度扩大，按杂慰桶扩大了2.25美元，至平均10.17美元/桶。

　　8月的EIA《短期能源展望》显示，3月以来，布伦特与WTI原油价差平均为6.73美元/桶，高于2021年的平均值2.69美元/桶。虽然预计两种原油的价差将从今年7月的平均10.31美元/桶下降到2023年的6.00美元/桶，但EIA仍坚持以为两种原油的价差比上个月展望的每桶4美元有所增添。

　　OPEC指出，2022年7月，国际石油市场中的原油价差进一步上升，在炼油厂强劲需求的支持下，数种原油的现货价差抵达了历史新高，特殊是在大西洋盆地。其中，继6月大幅度上涨之后，北海原油价钱7月进一步走强。由于在俄罗斯供应镌汰的情形下，欧洲的供需平衡坚持强劲，来自欧洲炼油商的强劲需求和高额的炼油利润支持了北海原油。福蒂斯和？品扑箍嗽图鄄蠲客盎衷鎏砹71美分和97美分，7月的月平均水平抵达4.99美元/桶和7.74美元/桶。

　　同样，在美国墨西哥湾地区，由于布伦特与WTI价差的扩大以及美国原油出口量上升(7月22日当周密达450万桶/天)，路易斯安那轻质低硫原油和马锐斯含硫原油的原油价差有所增添。7月，与库欣WTI相比，路易斯安那轻质低硫原油和马锐斯含硫原油的月均价差有所上升，每桶划分上涨1.12美元和2.89美元，前者溢价为2.32美元/桶、后者贴水为3.33美元/桶。

　　对俄制裁是主因

　　EIA以为，俄乌战争爆发以来，全球原油商业名堂爆发了很大的转变，对欧洲国家的影响尤为严重。随着欧盟镌汰来自俄罗斯的原油入口，到今年年底欧盟从俄罗斯入口原油的数目可能镌汰90%以上。

　　历史上，俄罗斯在欧洲原油入口中占有很大的份额。随着欧洲炼油厂将原油泉源从俄罗斯转移到新的地区，它们需要新的原油泉源维持炼厂的开工并提供所需的燃料。对新泉源的原油需求导致欧洲地区的原油价钱上涨，以吸引新的原油出口到该地区。

　　EIA指出，布伦特原油价钱既是全球原油价钱的基准，也是欧洲原油的区域价钱基准。由于欧洲市场消耗的原油多于产出的原油，布伦特原油的定价通常高于其他类似原油品级。与迪拜和WTI休斯敦等其他通过口岸水运出口的原油相比，布伦特原油价钱自2022年2月尾以来大幅度上涨，说明欧洲对从俄罗斯以外产油区入口原油的强劲需求。

　　8月10日，欧盟对俄罗斯煤炭入口禁令正式生效。欧盟对俄罗斯煤炭的制裁，使得天下煤炭价钱大涨，特殊是亚太地区煤炭商业的标杆、天下煤炭市场主要的价钱参考——澳大利亚纽卡斯尔煤炭期货生意价钱大幅上涨。6月3日，欧盟宣布榨取入口俄罗斯的石油。其中，6个月内榨取入口俄罗斯的原油，8个月内榨取入口俄罗斯的石油产品。这些行为带来的效果就是国际石油商业流向爆发了重大的转变。现在，欧盟对俄罗斯的石油制裁正在实验历程之中？梢栽ち系氖，未来我们将会看到俄罗斯的石油将逐步并最终被逐出欧洲市场，其效果将是以布伦特为代表的欧洲自己所生产的原油不但价钱会继续坚持在高位，并且与其他原油的价差也将继续坚持在高位。

　　除煤炭和石油之外，欧盟正在开展的挣脱俄罗斯自然气的行动也已造玉成球LNG价钱大涨并一连坚持在高位，国际LNG的商业流向也正在爆发重大的转变。

　　欧洲市场成支持

　　凭证 《石油供应月报》数据，EIA指出，2022年4月，美国对欧洲的原油出口平均天天159万桶，5月上升到有纪录以来的最高水平(165万桶/天)。同时，4月美国对亚洲和大洋洲的原油出口平均为108万桶/天，是2018年以来4月的最低水平，5月增添至134万桶/天。美国对亚洲原油出口的下降，缘故原由是大宗原油出口转向了欧洲以及中国原油入口需求的下降。由于中国的几个都会包括上海在3、4月新冠疫情暴发后实验了严酷的流动限制。

　　2017年1月以来，美国原油出口数目一直增添，主要出口到求过于供的东亚地区。与此同时，美国向欧洲出口原油。这些出口必需坚持与从天下其他地区(如俄罗斯或非洲)出口到欧洲原油价钱的竞争力，由于这些地区从地理上越发靠近欧洲。美国向亚洲地区出口的原油也面临着与其他大西洋盆地原油生产商的价钱竞争。由于以上的缘故原由，带来了WTI库欣原油、WTI休斯敦原油的价钱必需与布伦特原油的价钱坚持一致的问题。

　　近几个月来，在美国对欧洲原油出口有所增添的同时，运往中国的北海原油也有所镌汰。造成这种征象的主要缘故原由是与2021年二季度和2022年一季度相比，2022年二季度中国原油入口数目略有下降，同时入口的泉源爆发了转变。2022年二季度，从大西洋盆地以外国家入口到中国的原油数目增添，而从大西洋盆地国家入口的原油镌汰。2022年5、6月，中国没有从英国入口原油，4月的入口量不到前一年月平均入口水平的一半。相对较高的布伦特原油价钱，可能阻止了中国从北海产油国入口原油。

　　基于上述缘故原由，EIA以为，布伦特原油受到了西北欧强劲市场基本面以及欧洲炼油厂强劲购置的支持。这些炼油厂商需要大宗的现货原油以取代俄罗斯出口到欧洲的原油，从而使得布伦特原油价钱高企，布伦特原油与其他原油的价差维持在较高的水平。与此同时，由于美国一连释放战略石油储备，使得美国海内石油市场的供应宽松，特殊是美国墨西哥湾地区，从而带来了7月库欣地区原油库存从低点回升。别的，2022年二季度美国汽油需求的放缓和疲弱的经济数据增添了WTI期货价钱的下行压力。上述因素相团结，使得7月以来的WTI价钱一连走低，与布伦特原油的价差扩大。

　　责任编辑：郑 丹