尊龙凯时

　　石油人民币结算风生水起。

 

　　7月14日
，一位印度高官体现
，印度炼油商已使用人民币结算部分俄罗斯入口原油。这位高官体现
，6月起
，印度石油公司通过印度工业信贷投资银行向中国银行支付人民币
，来结算与俄罗斯石油公司(Rosneft)的生意。

　　岂论数额巨细
，作为南亚次大陆的最大经济体和目今能源市场最大的消耗国之一
，印度放弃“姿态”使用人民币结算油气商业
，反应了人民币的“朋侪圈”正在增添。

　　事实上
，疫情与俄乌冲突以来
，能源商业市场钱币结算方法正在悄悄爆发转变。

　　人民币结算走红

　　历史总是巧合的让人以为玄妙。49年前的7月18日
，醒目能源与国债的威廉·西蒙对尼克松立下军令状
，神秘前往沙特与费萨尔国王谈判一项主要事宜。几个月后
，美国与沙特告竣了协议：沙特只接受美元购置石油。至此
，布雷顿森林系统解体后
，全球石油美元系统最先建设。以后快要50年的时间里
，天下形成并确定了全球分工与美元回流机制——中东提供能源
，日韩欧提供制造业
，美国为主的消耗国输出美元
，中东日韩欧再拿美元买美债
，同时追求美国军事呵护。最近
，事情似乎最先起转变。

　　2020年新冠疫情暴发以来
，美元指数波动显着加大
，使得投资者和商业商不得不追求多种方法对冲钱币危害。而经济增添的差别步所带来的能源、大宗商品供应的扭曲
，也使得相关商品的价钱一直调解
，给国际商业带来了影响。同时
，政策转变和美元指数波动关于国际资源市场也带来了重大影响。这种政策危害不但引发了蓬勃国家市场的波动
，并且对新兴市场带来了更严重的攻击。

　　经济主体不得不以持有黄金等方法实验疏散危害
，从而回避美元指数波动带来的危害。别的
，地缘政治危害进一步加剧
，尤其是俄乌冲突之后
，不少国家意识到
，以美元为基准的石油定价与结算系统具有极高危害性
，因而最先追求多元化的商业结算方法。

　　今年1月
，全球至少有16个国家出售了美国国债。卖家名单上不乏美国的亲密盟友——德国、法国、以色列和沙特。2022年
，外洋投资者累计减持美债4259亿美元
，外洋持有者占比从2021年底的27%左右大幅下降至23%左右。其中
，日本、中国为减持大户
，划分抛售了2245亿美元和1732亿美元。

　　今年3月
，在印尼举行的东盟财长和央行行长聚会讨论的主要议题是怎样镌汰对美元、欧元等主要钱币的依赖
，转向使用外地钱币举行商业结算;印度外交部4月1日宣布
，印度和马来西亚已赞成使用印度卢比举行商业结算;面临西方国家的制裁
，俄罗斯加速了去美元化的历程
，能源出口更多以卢布结算……

　　首届中国—海合峰会上
，中国建议充分使用上海石油自然气生意中心平台
，开展油气商业人民币结算。沙特回应思量将其向中国出口的部分石油以人民币计价。2022年
，人民币结算在中俄油气商业中首次落地
，为中国主要油气入口泉源国接纳人民币结算树立了规范;2月22日
，伊拉克中央银体现妄想允许与中国的商业直接以人民币结算
，以改善外汇储备
，稳固汇率;3月
，中国首单以人民币结算的入口LNG成交量约6.5万吨。中国在油气商业领域的跨境人民币结算生意探索迈出了实质性一步……

　　有研究机构算了这样一笔账：若是凭证2022年中国石油商业总量的10%估算
，约2460亿元人民币/年。“这个量是以前从未有过的。”能源战略专家邹平说。据标普全球评级机构数据
，人民币占全球跨境商业结算的比例从今年年头的2.1%上升到今年5月的3.2%
＞偈酪薪鹑诘缧判(SWIFT)6月25日宣布人民币月度报告和数据统计显示
，2023年5月
，在基于金额统计的全球支付钱币排名中
，人民币们位居全球第五大最活跃钱币的位置
，占比2.54%。与2023年4月相比
，人民币支付金额总体增添了20.38%。“一些国家选择人民币作为国际商业结算和储备钱币
，除了政治因素考量外
，离不开人民币币值稳固、具有‘避风港’功效。人民币在国际上扩大使用
，更多的是由商业推动的。”中国人民大学国际钱币研究所副所长涂永红说。

　　提升中国原油商业市场话语权

　　在新能源秩序下
，多国推行自己的结算钱币,尤其在油气商业领域。“‘石油人民币结算’
，是新型国际关系在国际商业领域的主要体现。我国是天下上第二大石油消耗国、第一大石油入口国
，在国际原油商业中提倡和推行‘石油人民币结算’是国家经济实力、国际政治职位和石油市园职位的体现。”石油行业高级经济师朱润民说。

　　目今
，北美、欧洲原油入口价钱是基于消耗地的原油期货价钱。而亚太原油入口则是基于中东原油产地价钱
，难以准确反应消耗地区的真实供需情形。“相关于西欧
，亚洲在定价基础上缺少一个有影响力的被市场接受的原油期货基准价钱。”前海期货研究员唐伟说。

　　期货市场具有价钱发明功效
，有利于地区基准价钱的形成。通过鼎力大举建设、培育中国版原油期货市场
，形成亚太基准价钱
，可以使定价更合理更科学
，逐步消除亚洲溢价的征象。

　　由于石油作为最主要的大宗商品
，其定价乃是以主要期货生意所的期货价钱作为基准价钱
，具有商品与金融双重特征。别的
，由于石油兼具战略储备和一样平常消耗的双重需求
，因而在石油期货市场加入者数目众多
，生意量重大。正是由于这些缘故原由
，石油期货的价钱发明功效得以体现。在中国石油对外依存过活益提高的情形下
，上海国际能源生意中心建设所带来的石油人民币计价系统
，能提升中国在石油商业中的话语权以及定价权
，缓解目今中东地缘政治动荡、国际油价波动给中国经济运行带来的危害
，包管海内石油、石化企业的竞争职位。

　　亚洲主要原油消耗国需要增强相助和协调
，镌汰和阻止因地区需求过快、集中增添带来竞争性的地区溢价
，配合提高在原油定价上的影响力和话语权。

　　这些年来
，中国的能源需求与日俱增
，石油对外依存度自2017年就攀升至70%以上。中国是油气市场最大需求方之一
，自从在上？枋推诨跎馄教ㄒ岳
，生意量迅速增添。据中石油在7月13日宣布的新闻显示
，中国首次在北海布伦特市场交割美国原油
，一艘装载着近10万吨美国原油的油轮在美国Seabrook港完成装货驶往欧洲
，这是中国能源企业首次在北海布伦特市场交割美国原油
，也是在新的市场规则下举行原油期货国际化跨区原油商业的新探索。

　　一个推出才几年的新石油钱币系统是否有外洋投资者的起劲加入体现了定价能力。而越来越多的国际加入者举行一连生意也是毗连中国原油期货和国际现货市场的纽带。好比
，现在更有大宗上海原油期货以复出口的形式进入日韩市场
，这更是人民币定价功效施展的详细体现
，这将意味着
，以后会有更多的国际机构投资者进入上海原油期货市场
，支持中国的实体经济。

　　美国金融网站Zerohedge的视察显示美国原油期货生意员体现
，人民币原油上市五年多以来
，正在扩大对亚欧市场的定价能力
，最直接的体现就是美国生意员也要最先频仍紧盯人民币原油期货夜盘了。

　　人民币国际化新引擎

　　随着话语权的提高
，将推感人民币的国际化历程。一国钱币想要成为国际钱币就需要施展国际计价、支付、结算手段
，以石油为代表的大宗商品在全球规模内具有普遍的流动性。因此
，使用好大宗商品的这一特殊商业职位往往能在钱币国际化历程中起到事半功倍的效果。从 19 世纪的“煤炭—英镑”系统
，再到 20 世纪的“石油—美元”系统
，都突出体现了大宗商品定价权在主权钱币崛起历程中的要害作用。

　　一直以来
，人民币计价在大宗商品领域相较于美元尚处于较低水平。“一方面
，美元作为大宗商品计价钱币在全球多种钱币中处于绝对主导职位
，且这一趋势仍将延续。另一方面
，SWIFT 系统职位稳固
，推进人民币计价结算则需要凭证现真相形睁开双边谈判。”工银国际首席经济学家程实体现。

　　程实指出
，人民币对石油计价、结算正在迎来重大机缘。“大宗商品计价结算作为人民币国际化的新引擎
，其焦点在于构建‘石油—钱币’系统。”

　　基于石油美元的构建历程
，可以发明离不开以石油为基础的大宗商品商业定价机制。美元逐步成为天下规模内石油商业的钱币锚
，美元的国际职位获得极大地牢靠。一直以来
，我国一直推进人民币国际化生长
，以人民币计价的金融产品种类和规模一直扩大
，发动了人民币计价功效一直突破和国际化程序的一直迈进。

　　2006 年 12 月
，以人民币计价的 PTA 期货在郑州商品期货生意所上市
，并于 2018 年 11 月正式引入境外投资者;2013 年 10 月
，以人民币计价结算的铁矿石期货在大连商品期货生意所上市
，并于 2018 年 11 月正式引入境外投资者;2018 年 3 月
，以人民币计价的上海原油期货在上海期货生意所国际能源生意中心上市;2019 年 8 月
，以人民币计价的 20 号胶期货在上海期货生意所国际能源生意中心上市。

　　现在
，以油气结算人民币国际化的程序正在加速。石油是天下各国的主要能源
，石油计价钱币一定是全球使用最普遍的钱币。由此可见
，以石油人民币为例
，人民币与石油的挂钩
，有利于借助石油商业扩大人民币的国际影响力
，规避汇率变换危害。以人民币计价将进一步发动人民币支付结算功效的施展
，从而推动其钱币国际化历程。因此
，推动石油人民币计价结算有望成为人民币国际化生长的主要突破口。

　　凭证央行《2022人民币国际化报告》
，2021年大宗商品商业领域人民币跨境收付较快增添。整年原油、铁矿石、铜、大豆等主要大宗商品商业跨境人民币收付金额合计为4054.69亿元
，同比增添42.8%。

　　中信证券首席经济学家显着以为
，随着中国同海合会国家在商品商业的进一步生长
，以“石油人民币”为代表的人民币大宗商品商业结算有望迎来突破。这一突破将会是人民币国际化的建设性亮点之一。

　　打造三方“互惠循环”

　　人民币结算油气商业除了直接扩大人民币全球支付规模外
，从全局视角看
，石油人民币与人民币国际化、“一带一起”建设相辅相成。 2008 年以来
，我国先后与越南、老挝、俄罗斯、哈萨克斯坦等 9 个周边国家及“一带一起”沿线国家签署了双边本币结算协议
，与俄罗斯、印度尼西亚、阿联酋、埃及、土耳其等 23 个周边国家及“一带一起”沿线国家签署了双边本币交流协议。双边钱币的金融相助在一直深化。阻止 2019 年
，人民币已经与马来西亚林吉特、新加坡元、泰铢等 9 个周边国家及“一带一起”沿线国家钱币实现了直接生意
，与柬埔寨瑞尔等 3 个国家钱币实现了区域生意。现在
，人民币资产逐渐成为周边国家及“一带一起”沿线国家央行疏散投资及外汇储备的选择。

　　“以‘一带一起’沿线经济生长的内生需求为动力
，以人民币的钱币信用为支持
，石油人民币系统将逐渐形成惠及中国、沿线经济体、石油出口国的良性循环。”昆仑银行股份有限公司陈馨佳说。

　　在中国成为全球最大的石油入口国的大情形下
，通过石油人民币系统
，石油出口国能够获得大宗、稳固的财务收入和经济增添。石油出口国将出口石油所得的石油人民币投资到中国金融市场和人民币离岸市场
，并由此为中资企业和以人民币融资的“一带一起”沿线企业提供资金
，从而形成石油人民币回流。

　　石油出口国对“一带一起”沿线经济体的资源输出
，将加速国际产能相助与经济结构优化。同时
，“一带一起”沿线经济体的快速生长
，不但为石油出口国的人民币资源输生爆发丰富的资源利得
，并且将从基础上扩大石油需求
，开启新一轮的互惠循环
，石油人民币系统获得牢靠和生长。

　　在这一循环中
，中国将加速实现人民币国际化、多条理金融市场建设、资源市场双向开放和国际产能相助。“一带一起”沿线新兴市场将沾恩于充分的资源流入
，稳固的区域金融市场以及一连的区域经济苏醒。而关于石油出口国而言
，不但能够挣脱石油美元的约束
，并且能够获得稳健的石油出口收入和多元化的资源利得。

　　责任编辑：石杏茹