520亿美元! 又一大型并购案降生
2024年01月26日 14:44 泉源于：尊龙凯时 作者：徐 东 王 贺 打印字号
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澳大利亚这宗并购案批注，通过并购增添储量正成为油气行业生长的新趋势。
2023年12月中旬，在美国自力石油公司重磅宣布斥资120亿美元收购美国页岩油气CrownRock公司不到一天时间，又传出了澳大利亚能源巨头伍德赛德(Woodside)和桑托斯(Santos)正在举行合并谈判的新闻。双朴直就建设一家价值高达800亿澳元(约520亿美元)的全球油气巨头，举行起源的合并谈判。
这是继2023年 ？松梨诓⒐合确孀匀蛔试础⒀┓鹆⒐汉账构玖阶诠视推炔⒐汉，又一超大型合并案。若是这两家油气生产商合并，将创下澳大利亚数年来最大规模的企业合并生意。同时，合并后的新公司将把澳大利亚险些所有LNG工业统一整合，将成为澳大利亚最大规模的液化自然气(LNG)生产商。
总之，现在来看，2023年四序度以来的国际油气并购市场真是大戏一直、热潮迭起，真可谓你方唱罢我登场。从这宗并购案可以看出，在国际能源公司整合趋势愈演愈烈之际，陪同着全球油气和LNG商业名堂重塑，自然气资源国正在起劲应对新的油气市场时势。
强强团结
伍德赛德公司是澳洲最大的石油和自然气生产和勘探公司之一，主要从事石油和自然气勘探、开发和生工营业，总部位于澳大利亚珀斯。作为澳大利亚最大的LNG生产商，该公司在西澳大利亚州北部的北部湾海岸拥有大宗的油气资产和项目。其中，最主要的项目是凯里凯拉自然气项目。2022年8月，伍德赛德公司收购了矿业巨头必和必拓油气公司的资产，进一步增强了其油气领域的资源优势，成为全球排名前10位的自力能源公司(按油气产量盘算)，也是澳大利亚证券生意所上市的最大能源公司。但由于不确定性和西澳大利亚州一个开发项目遭到外地社区和民众的阻挡，该公司股价在已往一年下跌了约20%，现在公司市值约569亿澳元。
桑托斯公司于1954年建设，是总部位于南澳大利亚州阿德莱德的澳大利亚排名第二的自力油气生产商。拥有液化自然气(LNG)、管道自然气和石油资产，其位于南澳大利亚库珀盆地和昆士兰西南部的项目为澳大利亚东部各州供应自然气。2019年，该公司购置了康菲石油公司在北澳的项目权益，油气营业延伸到西澳大利亚和北领地的海域。2022年，桑托斯完成了对竞争敌手Oil Search价值210亿澳元的并购生意，成为巴布亚新几内亚最大资源项目——PNG LNG的最大股东。近几个月来，桑托斯公司面临投资者压力，要求其思量分拆公司，将液化自然气资产从海内自然气营业中疏散出来。桑托斯现在市值约221亿澳元。
面临羁系压力
思量到两家油气企业品牌、商誉、影响力和着名度等无形资产状态，虽然现在还不确定此次烈巴饽大利亚油气企业合并是接纳新设合并照旧吸收合并，但笔者以为应该还会像此前一样，吸收合并是一个更好的选择，也就是将保存伍德赛德能源公司的名号，伍德赛德吸收合并桑托斯的可能性较大。与此同时，生意应该照旧接纳近年来十分盛行的全股票生意模式；诹郊夜竞喜⒋吹男в，研究机构和专家预计，伍德赛德需要对桑托斯提出每股8.70澳元至9澳元的收购报价。凭证两家公司2022年的统计数据，这两大能源巨头的油气总产量凌驾2.6亿桶当量，总探明储量和可能的潜在储量则高达53.9亿桶当量。通过此次合并，其将会打造一个价值800亿澳元(520亿美元)的超等油气巨头。双方合并将会扩大资产规模、投资规模和生产规模，将会实现更多的利润，助力双方走呈现在的谋划困局。
虽然，此次合并面临着重大的羁系压力 Ｋ剂康酱舜魏喜⑸婕吧饨鸲罱洗，澳大利亚羁系机构很可能加大反垄断审查力度。别的，桑托斯总部所在地南澳大利亚的州政府也可能阻挡此次合并。由于其将会阻挡任何将营业从南澳大利亚州整合出去的操作。
资产并购实现规模生长
经由笔者剖析，此次大型合并将至少爆发三个协同效应和效果。
第一，合并可以实现公司价值再造。现在，两家公司都面临着投资者所施加的越来越大的降碳、脱碳压力，以及目今项目中面临的挑战因素。2023年以来，伍德赛德股价在澳大利亚股市下跌约15%、桑托斯的股价下跌约4%。在股价低迷之际，两家企业通过合并形陋习模经济优势，以更好的融资计划、更低的生产谋划本钱，实现创立价值的底层基础。
第二，合并将创立一个年销售量1600万吨的超等LNG巨头。这两家大型油气企业合并作育澳大利亚最大LNG生产商，延续了油气行业并购的浪潮，增添澳大利亚油气生产的集中度，对市场不会造成特殊影响。预计合并后的企业年销售1600万吨LNG，与BP公司(年销售1900万吨LNG)相当，与全球排名第一、二的国际石油公司壳牌(6600万吨)和道达尔(4810万吨)相比尚有一定差别。
第三，合并有利于优化自然气资产和产品组合。澳大利亚是全球第二大LNG出口国。澳大利亚政府预计未来十年LNG出口将一连增添，未来主要将知足亚洲地区能源转型的相关需求。凭证有关机构和专家展望，澳大利亚的“天下级液化自然气资产”将继续在全球能源转型中施展要害作用，资产定价水平相当于或高于全球平均水平。桑托斯在巴布亚新几内亚的LNG项目，将是伍德赛德LNG投资组合的一个显着增补 Ｋ剂康絃NG终端的数目，合并后的公司将对买家有更好的杠杆作用，并有能力优化合并后公司旗下的LNG产品组合。
由于前些年全球上游勘探开发投资一度缩短，新增大型储量发明很是有限，通过并购增添储量正成为油气行业的一个生长新趋势。加之部分国际石油公司受资产支出纪律限制，将增添产量的底层逻辑由新增投资转为实验油气资产并购实现油气产量有机增添。国际石油公司对存量油气资产的并购争取，将变得越发顺理成章。
2023年，连续不断的重大油气资产并购让市场越发聚焦油气行业生长远景，预示着全球油气行业新一轮整合潮已然开启。希望海内大型油气企业在“引进来、走出去”国际油气相助大潮中，有序实验资产投资和资源运营双轮驱动谋划模式，既凭证聚焦焦点油气资产，施展规模效应开展外洋油气资产并购，也依据剥离非主营、非焦点资产的思绪实验外洋油气资产出售，在资产并购与剥离良性循环中实现规模生长、平衡生长和效益生长。
责任编辑：周志霞
