尊龙凯时

　　现在
，斯伦贝谢公司加入到这场远未竣事的并购大潮中
，主要有四大缘故原由。

　　斯伦贝谢公司预计
，若是此宗生意交割顺遂完成满三年后
，公司每年的税前节约金额将达4亿美元。

　　美国外地时间2024年4月3日
，国际油田手艺效劳巨头斯伦贝谢(SLB)和ChampionX宣公告竣协议：斯伦贝谢将以全股票生意方法收购ChampionX。这是该公司2016年以来最大的一宗并购生意
，也是该公司在已往一周内二度脱手收购较小型同业公司。4月2日
，斯伦贝谢支付41.2亿挪威克朗(约合3.815亿美元的现金)
，将其碳捕获营业与挪威碳捕获公司Aker Carbon Capture合并
，建设一家以碳捕获营业为重点的新公司
，旨在加速结构和生长碳捕获营业。

　　78亿美元收购

　　斯伦贝谢是全球最大的油田手艺效劳公司
，建设于1927年
，注册地在荷属安德列斯
，总部设在休斯敦
，公司员工凌驾 130000人
，在全球140多个国家和地区设有分支机构并开展生产谋划运动。2023年
，斯伦贝谢公司实现营业收入334.77亿美元
，同比增添16.64%;实现归母净利润42.03亿美元
，同比增添22.14%。

　　ChampionX于2017年10月10日在美国特拉华州注册建设
，是一家为陆上和海上油气生产提供化学解决计划和装备的美国油服企业。其工程专业知识涵盖油井生命周期
，主要产品包括ESP、杆式举升机、气举系统、PCP和柱塞举升系统
，以及用于钻孔的PDC在内的人工举升装备息争决计划。

　　凭证此次并购协议条款
，每股ChampionX的股票将换取0.735股斯伦贝谢的通俗股。生意完成后
，ChampionX股东将拥有斯伦贝谢约9%的股权。凭证2024年4月1日的收盘价
，这笔生意对ChampionX的估值为78亿美元
，合每股40.59美元
，溢价为14.7%。

　　斯伦贝谢公司预计
，若是此宗生意交割顺遂完成满三年后
，公司每年的税前节约金额将达4亿美元。在前期国际油气并购市场一连泛起超等并购和大中型油气并购生意后
，国际油服企业也加入到了这场远未竣事的并购大潮中。

　　四大动因

　　国际油服企业之以是加入并购大潮
，笔者以为主要基于以下四个动因。

　　盈利丰富

　　国际油服公司在油气价钱高企和油气投资一连增添的形势和趋势下
，盈利丰富和现金流富足的基础和预期促使形成了较强的扩张意愿。近两年
，随着国际地缘政治形势转变、地区性冲突加剧、区域性能源；凸┯χ兄沟纫蛩氐贾鹿视推矍τ谥懈呶辉诵星。凭证形势研判
，未来一段时期
，包括石油自然气在内的古板化石能源的昌盛周期仍将一连
，国际油气市场和国际油气价钱仍将处于景气周期内。

　　2023年
，包括斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯在内的天下大型油服公司的盈利泛起较大涨幅。现在
，国际油服公司使用手中充裕的资金
，通过并购整合等方法一连优化资产组合、提升焦点竞争力是投资决议的一个优先选项。同时
，通过股票回购和增派股息已经成为国际石油公司知足和取悦股东的一个常态化做法。斯伦贝谢公司妄想将2024年的股东回报目的提高到30亿美元
，并为2025年的股东回报设定了40亿美元的目的；谡庋囊桓瞿康南碌南纸鹆餍枨
，通过股票生意的方法并购成熟手艺效劳公司和资产
，提升自身盈利回报是十分正常的一个投资行为。

　　外溢效应

　　前期国际油气并购外溢效应
，导致油气相关行业泛起重组并购整合行为。前期油气并购潮的延续和超等油气并购泛起
，都会使全球油气行业进入到一个所谓的“客户更少
，定价权更大、更集中”的新时代
，油气产量和市场定价权会越发集中到数目未几的大型国际石油公司手中。

　　在这种情景下
，原有效劳相助模式和条约内容都可能被复议或是重新谈判
，势必挤压油田效劳商和油气管道运营商的既有利润空间
，由此会促使这些行业泛起整合并购。前期美国油气行业已经泛起了几起管道营业和资产的中型并购整合生意(ONEOK斥资188亿美元并购Magellan Midstream Partners)。此次斯伦贝谢收购ChampionX
，批注外溢效应已经伸张到了国际油服行业和企业
，信托未来会陆续爆发类似的生意行为。

　　顺应转变

　　国际油气行业
，尤其是美国油气行业面临重塑
，油气田手艺效劳营业需要顺应新的形势转变。随着包括北美二叠纪页岩油气盆地在内的全球大都大型油气盆地开采均已越过产量曲线拐点
，低本钱的钻井所在已基本开发完毕
，大规？碧娇⒌谋呒适找嫜杆俳档
，石油公司提高产量的方法已经由已往的勘探开发新钻井方法转向了通过收购油气资产的方法来实现。

　　去年以来
，美国油气行业爆发的一系列并购正在改变甚至重塑油气行业
，使其从以中小型、追求增添的采油商为主的时代逐步转向由大型石油公司主导的时代。加之美国海内大选的政治需要
，通过增添美国境内油气产量
，提升全球油气供应
，与欧佩克+组织博弈
，打压油气价钱高企的势头
，都会对国际油气田手艺效劳企业提出新的事情量、新的手艺能力和新的商务模式等要求。国际油服企业必需通过优化资产组合、提升综合效劳能力
，来顺应这一新形势。

　　资产优化

　　此次并购是国际油服公司对前期能源转型战略实验的一种自动调解、起劲校正和进一步优化的体现。前期
，国际油气行业和各国际石油公司实验了起劲自动的能源转型战略和绿色低碳生长模式。国际油服公司也在起劲顺应政策转变和客户需求
，调解生长目的和投资偏向
，自动开启低碳转型的新生长模式。

　　斯伦贝谢作为国际油服公司的代表
，将“更高的价值、更少的碳排放”作为起劲偏向
，提出了公司的全新战略
，将自己定位为“与客户相助配合获取能源”的手艺公司
，针对油气、数字化、新能源三大营业板块划清楚确了颇具雄心的生长目的。同时
，其起劲开展营业组织架构重组
，针对公司原有20条产品线构建了四个新的营业板块
，陆续建设了新能源公司(Schlumberger New Energy)、地热公司(Geotherm Ex)、氢能效劳公司(Genvia)和锂金属提取公司(NeoLith Energy)
，开展相关转型营业。

　　随着国际油气行业重新聚焦油气能源清静
，国际石油公司对前期激进能源转型战略的调解校正
，国际油气营业的投资和工程效劳事情量可能不会快速降低
，反而会泛起恢复性增添。由此
，国际油服企业必需通过重组、并购以及资产剥离等方法开展战略校正和资产组合优化
，对前期转型可能造成的油气田手艺效劳营业能力的降低
，通过资产并购予以恢复并提升
，知足油气行业和国际石油公司的营业生长需要。正如斯伦贝谢首席执行官奥利维尔·勒佩克(Olivier Le Peuch)表达的那样：“此次收购将进一步扩大斯伦贝谢在弱周期、增添性及苏醒领域的影响力。这与我们注重回报、轻资产战略亲近相关。”

　　责任编辑：周志霞