尊龙凯时

　　若是特朗普在今年总统大选中获胜，国际原油市场的僵局或被突破。

　　美国前总统、现共和党总统候选人唐纳德·特朗普在宾夕法尼亚州的竞选聚会上遇刺受伤事务，无疑会提升其胜选概率。一旦特朗普再次成为美国总统，将给美国和天下多个方面造成主要影响，包括在国际石油领域也会留下他的痕迹。

　　2024年上半年国际原油市场总体较量苦闷，油价波动较小。好比，国际基准原油布伦特价钱的涨跌幅凌驾2%的生意日天数仅为12天，日均涨跌幅仅为1.04%，两者均创10年以来的最低水平。若是特朗普在今年11月的总统大选中获胜，这种苦闷的市场状态将会被突破。

　　多个因素抑制油价上涨

　　影响国际石油市场的主要因素既包括供求关系等基本面因素，又包括政治和金融等非基本面因素。美国是天下最大石油生产国和消耗国，其政治和金融实力在全球压倒一切，有影响国际石油市场的强盛实力。然而，现在美国在国际石油领域里的控制力较弱。

　　首先，沙特政府接纳了“等等看”的石油政策，而拜登政府无法改变其态度，这是上半年国际石油市场缺少波涛的一个主要缘故原由。美国海内汽柴油价钱与国际原油价钱高度关联。拜登政府要压低海内制品油价钱，就必需想法“迫降”国际原油价钱，而这免不了需要天下第一大石油出口国沙特的配合。然而，由于卡舒吉事务的影响等缘故原由，拜登政府与沙特政府的关系始终冷淡。效果，从2021年至今，拜登及其高官多次吁请沙特增添原油产量，沙特政府均置之不睬。现在大选在即，拜登政府越着急切地希望沙特政府能够带动增产压价，可是沙特等石油出口国按兵不动。对此，拜登无可怎样。

　　其次，巴以冲突现在没有爆发更为严重的情境，但拜登政府也找不到终结冲突的步伐。这是上半年油市缺氨蛇簸的另一个主要缘故原由。2023年10月7日新一轮巴以冲突爆发。在现阶段的中东乱局中，拜登政府既约束不了以色列内塔尼亚胡政府，也阻止不住也门胡塞武装。效果，巴以冲突及其对国际油价的推涨作用得不到有用控制。与此同时，巴以冲突爆发后，以色列和美国共和党多次要求拜登政府制裁和攻击伊朗。然而，伊朗的原油产量和出口量不但没有镌汰，反而继续增添。凭证欧佩克数据，2020年7月伊朗原油日均产量仅为193万桶，2023年10月升至312万桶，2024年5月升至323万桶。伊朗原油的增产在一定水平上阻止了国际油价的大涨。

　　最后，2024年上半年美联储按兵不动也在一定水平上抑制了国际石油市场的波动水平。国际原油价钱以美元定价，因此美元汇率对国际油价有主要影响。而美元汇率受美联储政策影响较大。在上半年的四次议息聚会上，美联储既不加息也不降息，让基准利率维持在5.25%至5.50%稳固。受此影响，上半年美元指数波动较小，这也抑制了同期国际油价的波动率。

　　若是特朗普中选

　　2024年下半年，国际石油市场将有更多不确定性。而诸多不确定性均来自美国的大选。前不久特朗普遇刺受伤事务，无疑加大了特朗普中选总统的概率。

　　若是特朗普获胜，沙美间的石油政策协调将增强。2017年5月特朗普出访沙特，成为第一位将沙特作为首访国家的美国总统，这让沙特王室很兴奋。特朗普及其女婿库什纳与萨勒曼王储等沙特王室成员的私人关系也较好。若是特朗普再次成为美国总统，沙特或将与美国告竣主要生意：美国将向沙特提供与日本等友邦相当的高条理清静包管，而这是沙特王室多年来孜孜以求的;反过来，作为交流，沙特将起劲知足特朗普政府稳固国际油价的要求。

　　若是特朗普中选，美国与伊朗的关系或将泛起主要转变。这一转变虽然或许率会与巴以冲突有关，但又不完全以巴以冲突的延续为条件。详细来说，若特朗普再次成为美国总统，那么特朗普政府在美国海内犹太人利益集团、南方福音派等实力的影响下，在冲突中继续支持以色列，其支持力度甚至会增强。与此同时，与拜登的做法差别，特朗普支持以色列的方法将包括重新加大对伊朗石油的制裁力度。关于这一点，特朗普的基本逻辑是若是美国(及其盟友)严肃制裁伊朗石油出口，那么伊朗的外汇收入会大幅镌汰;伊朗缺钱了，就不得不镌汰对伊拉克什叶派民兵、叙利亚、黎巴嫩真主党、哈马斯、也门胡塞武装等反以色列实力的支持，从而能让以色列获得更可靠的清静；。而相反，受到严肃制裁的伊朗，可能会有更多的伊朗石油退出国际市场。

　　油市更趋重大

　　7月31日，美联储在声明中体现维持利率稳固，但体现最快可能在9月聚会上降低利率。油价因此大幅上行。阻止当天收盘，纽约商品生意所9月交货的轻质原油期货价钱上涨3.18美元，收于每桶77.91美元，涨幅为4.26%;9月份交货的布伦特原油期货价钱上涨2.09美元，收于每桶80.72美元，涨幅为2.66%。

　　下半年，随着通货膨胀情形的好转，美联储或许率会开启降息周期。但预计下半年美联储将仅仅降息1至2次，2025年会降息更多；懵什ǘ挠跋旎嵘煺胖潦褪谐，并助长国际油价波动率的上升。

　　特朗普若是中选，或许率要在中东做两件大事，一个是加大对伊朗的石油等方面的制裁，另一个是以清静换石油、让沙特增添石油产量。这两件事，前者推高油价，后者压低油价。

　　若是特朗普恢复上一任期内对伊朗石油出口的制裁，将可能导致伊朗日产量镌汰约100万桶，从而推高油价。不过，OPEC+产油国同盟的其他成员国可能会调解生产妄想，以填补伊朗镌汰的供应缺口，限制油价上涨的幅度。特朗普的能源政策中包括提高美国原油产量的允许，这可能导致市场预期美国原油供应增添，从而对国际油价造成下行压力。虽然，这种影响可能有限，由于美国的石油产量已经在历史高位，短期内大幅增添的空间不大。别的，特朗普若再次中选，其可能接纳的商业；げ椒，特殊是对其他国家的关税政策，可能会削弱全球经济运动，进而影响石油需求。这可能导致油价下降，详细幅度在每桶11~19美元之间。

　　虽然，若是这两件事同时爆发，一定加大油价的重大性。投资者和能源企业需增强危害治理，关注政策转变对供需关系、全球经济和金融市场的影响。通过多元化投资组合、无邪调解生产妄想和优化供应链战略，可以更好地应对市场不确定性。

　　责任编辑：周志霞