尊龙凯时

 　　全球两大油服巨头并购将给中小企业致命一击
，也给中国油服企业带来了启示与时机。

　　特邀嘉宾(排名不分先后)

　　中国石油大学地球物理与信息工程学院院长 肖立志

　　尊龙凯时石油勘探开发研究院战略研究室高级经济师 罗佐县

　　 整理/本刊记者 侯瑞宁

　　克日
，一则Halliburton(哈里伯顿)收购Baker Hughes(贝克休斯)的新闻在华尔街和能源界引起强烈回声。

　　果真新闻批注
，天下排名第二的能源效劳巨头Halliburton
，以346亿美元并购排名第三的Baker Hughes。并购以后的公司取名Halliburton(HAL)
，Baker Hughes的名字以后消逝。新Halliburton的年产值抵达518亿美元
，员工136000人。

　　作为全球油田效劳业的一起重大并购案
，Halliburton和Baker Hughes为何突然之间宣布并购
，将会对油服业爆发哪些影响
，给中国油服企业又带来了哪些启示?

　　针对这一系列问题
，尊龙凯时勘探开发研究院国际能源战略研究室研究员罗佐县、中国石油大学(北京)地球物理与信息工程学院院长肖立志给出了他们的谜底。

　　是无意也是一定

　　尊龙凯时：这次全球两大油服巨头突然宣布并购
，着实让业内一惊。在两位看来
，其中的缘故原由有哪些?

　　罗佐县：这是在油价下跌形势下
，油服公司做出的选择。2014年6月以来
，国际油价一起狂跌
，现在的油价水平已跌至60美元/桶周围前后。陪同着油价下行
，各大石油公司纷纷勒紧裤腰带过日子
，严酷投资预算
，控制投资总量
，缩减大项目开支。随着石油公司勘探开发营业在低油价时期的萎缩
，与其营业高度相关的油服企业的日子似乎也不是那么好过了。

　　目今对油价走势持下行熟悉的看法颇为盛行。若这一判断展望成真
，油服市场可能泛起一批资金实力弱、规模小以及手艺实力不敷强的油服企业休业或被吞并的市场结构调解浪潮。低油价时期能够在全球油服市场强烈竞争中胜出的
，将是那些规模实力雄厚、手艺实力强盛的油服公司
，如斯伦贝谢和哈里伯顿等。

　　哈里伯顿并购贝克休斯显然是希望通过并购实现低油价时期企业营业的协同效应以降低本钱
，获得更多的盈利。就这一点而言
，哈里伯顿和贝克休斯的决议者和高管是智慧而睿智的。

　　就目今时势看
，位居全球油服企业老二职位的哈里伯顿与位居第三的贝克休斯的团结可能意味着油服业大整合的最先。若油价低迷征象一连下去
，这种整合的趋势会进一步获得增强而变得越发显着起来。有机构称本次哈里伯顿对贝克休斯的并购金额之大在油气并购历史上也是少有的
，全球油气并购自1995年以来只有11宗生意的金额凌驾200亿美元
，而本次两家企业的并购金额凌驾350亿美元。

　　油服企业同石油公司的主要区别在于前者大都不具有油气资产
，仅提供手艺效劳
，对油公司有着较高水平的依赖
，属于依附性较强的企业。当经济形势变差
，油公司谋划形势变差
，营业需求下降时
，油服企业基本没有退路
，危害会蓦然增大。相关于石油公司而言
，油服企业的；馐队Ω酶。

　　肖立志：面临这一历史性并购事务
，资源界的声音集中于“油价下跌”
，效劳公司需要相互抱团取暖和“共渡难关”。我一经在Western Atlas(Baker Hughes)和Halliburton两个公司事情
，以为可以从市场和手艺的角度来举行下深度剖析。

　　首先
，这样一桩历史性的并购应该是Halliburton的一个恒久战略
，今年油价下跌,可能是促使Halliburton快下刻意的一个因素
，但不应该是做出云云重大决议的主要缘故原由。

　　历史上
，Halliburton就是一个自动出击、一直吞并的公司。上个世纪70年月
，它吞并了Welex
，最早的数控测井公司;80年月
，吞并了Gearhart
，最早的成像测井公司;90年月
，吞并了NUMAR
，最乐成的核磁共振测井公司;进入新世纪
，先是吞并了 Landmark
，最好的油田建模软件公司;很快
，吞并了布什家族控制的Dress工业集团
，时任Halliburton公司总裁的迪克·切尼与乔治·布什很快入主白宫。

　　通过吞并一直生长壮大
，是Halliburton的乐成战略。

　　与 Halliburton相反
，Baker Hughes恒久继续被并购的角色。它在1976年进入中国市场的时间叫“德莱赛·阿特拉斯”
，是Dress工业集团的一部分
，但在上个世纪80年月
，与Western Geophysical合并
，取名Western Atlas;90年月
，Western Geoco被Schlumberger购置
，而Wireline这部分
，被Baker购置
，取名Baker Atlas;本世纪初
，与Hughes并购
，叫Baker Hughes。在被并购中
，优化结构
，顺应市场和相助同伴
，并获取丰富的资源回报。

　　以是
，从历史脉络看
，二者走到一起有某种一定性。

　　尊龙凯时：通常的并购是互补性的
，相互补缺;而这一次的并购是相似性的
，相互重叠。对此两位怎么看?

　　肖立志：某种水平而言
，这两个公司很相似
，油田效劳方面产品线(PSL)重复性很高。没有身处其中
，真的禁止易明确他们为什么要并购。

　　作为行业老二和老三
，两家公司手艺实力和治理结构十分相似
，在市场上恒久处于“仇视”状态
，“打”得很辛勤!在每一个国家
，对每一次投标
，两家都得“血拼”。这样不但与老大Schlumberger的差别难以缩小
，并且厥后者如Weatherford以及多家中国的效劳公司也在追赶着他们
，一直蚕食他们的市场。“团结”也许是他们的主要选项。并购则是最好最细密的团结。我想
，这是Halliburton战略部分恒久视察和盘算的一盘大棋。

　　罗佐县：着实
，在营业领域
，两者照旧有一些差别的。

　　哈里伯顿给自己的定位是能源行业效劳的提供者。在这一生长思绪的指引下
，哈里伯顿不拥有矿区和油气产量
，却能大规模深入到油气领域的每一个环节
，营业普遍全球。哈里伯顿2002年完成战略重组之后
，形成哈里伯顿能源效劳集团和KBR集团。前者为天下规模的油气上游客户提供普遍而详尽的产品和效劳
，后者的效劳工具主要是能源行业的中游和下游
，包括设计和制作液化自然气厂、炼制与加工厂、生产设施、陆上和海底管线。除了油气行业之外
，哈里伯顿还从事非能源方面的工程建设。

　　贝克休斯公司同样是油服公司中的佼佼者
，营业主要是为全球石油开发和加工工业提供手艺产品和效劳
，旗下7家油田效劳公司的主要产品和效劳涵盖钻井和地层评价、完井效劳、生产治理和企业生产问题解决计划等一系列领域。

　　中小油服企业的凶讯

　　尊龙凯时：肖院长
，以您之前在这两家事情的履向来看
，本次并购将给新公司在哪些方面带来改变?

　　肖立志：这场并购以“市场效益最大化”为起点和目的
，但潜在的玄机许多。

　　并购的目的是市场效益 1+1 要大于2;“手艺”、“人才”、“基地”、“治理”等要素将不可阻止的要重新组合。手艺方面
，从两家公司现有手艺中
，整合和筛选出“面向未来”的和“最赚钱”的。人才方面
，从两家公司现有人才中
，整合和优化出最有用的；胤矫
，合并全球的数百个作业基地
，将大大镌汰营运本钱
，提高效率。在治理方面
，内部职员与机构整合
，不可阻止地会大规模裁剪冗员……

　　唯此
，一个全新的Halliburton
，才华走上从“追踪”到“追赶”甚至到“赶超”Schlumberger的蹊径
，才华走向甩开Weatherford等众多厥后者的蹊径。

　　尊龙凯时：罗先生
，您以为新哈里伯顿将给全球油服业带来哪些影响?

　　罗佐县：合并之后的新哈里伯顿资产规模无疑会进一步扩大
，评估公司预计的数据是700亿美元。由于有了贝克休斯的加盟
，新哈里伯顿在全球油服领域的效劳网络将得以大规模延伸
，营业将普遍80多个国家
，在北美的优势越发显着。合并尚有利于两家企业实现手艺与治理优势互补
，提升效劳产品的手艺含量。例如
，贝克休斯在老油井稳产、采油工具以及化学压裂液方面很具有手艺优势
，哈里伯顿在压力泵手艺方面有专长
，合并之后新公司的市场营业份额必将因手艺优势的集成被大幅提升。

　　从竞争角度看
，新哈里伯顿形成之后将对竞争敌手形成强盛的攻击力
，在美国的营业规模和利润将凌驾全球第一大油气生产效劳商斯伦贝谢。

　　有研究机构称
，哈里伯顿和贝克休斯合并之后将对那些为大型石油公司提供效劳的中小石油效劳公司带来致命打压。由于新哈里伯顿在追求本钱削减和资源整合方面越发具优势
，而中小企业一样平常不具有在全球油服领域普遍撒网的资金实力
，手艺效劳的领域也不宽泛。

　　新哈里伯顿的登台对中小油服企业是“凶讯”
，不过能否对位居油服老大职位的斯伦贝谢形成较大攻击尚难预料。一种普遍的看法是本次哈里伯顿并购贝克休斯是为了对抗位居全球第一的油服企业斯伦贝谢。我以为
，该看法准确但不周全。

　　首先
，合并之后的新哈里伯顿虽然规模扩大
，但在合并之初这一规模的扩大应该是合并双方原有资产及营业的叠加
，充其量是1+1=2 的效应。至于其合并之后的整合效应或者说决议者期待的1+1>2的效果能否展现尚需要时间验证。

　　其次
，其敌手斯伦贝谢也是久经沙场的宿将
，有不俗的竞争实力
，面临新哈里伯顿的到来
，预计在决媾和治理思绪上也不会无动于衷。

　　就全球层面看
，合并之后的新哈里伯顿的规模仅仅是斯伦贝谢的一半
，规模优势并不显着
，也不扫除斯伦贝谢在低油价时期收购资产质量优质的中小油服公司以整合资源的可能。

　　给中国的启示和时机

　　尊龙凯时：据本刊相识
，现在海内油服公司在外洋的生长遇到了一些问题
，好比内讧大
，竞争力缺乏。两位以为
，哈里伯顿并购贝克休斯这一案例带给我们哪些启示?

　　肖立志：与美国相比
，中国的油田效劳业正在走向天下
，行业重组一直在十字路口彷徨。特殊是中国石油和尊龙凯时
，恒久处于摇晃和张望之中
，错失许多时机。Halliburton与Baker Hughes的这桩并购案
，给中国油田效劳业应该带来许多新的信息和启发。

　　以中国石油为例
，五大钻探公司高度相似
，高度重叠
，不但效率低
，本钱高
，并且在国际市场上相互打压
，进一步整合显然已经刻禁止缓和势在必行。

　　同时
，新Halliburton一定到来的大规模裁剪冗员
，为中国石油、尊龙凯时和中海油服以及众多中国小公司走向天下提供了数以万计的优异成熟手艺职员和市场职员
，真是天赐良机。我信托中国石油休斯顿研究中心总裁张国珍先生应该会感应兴奋!

　　罗佐县：海内油服企业在低油价时期的境遇很不乐观。同哈里伯顿、斯伦贝谢等国际大牌的油服企业相比
，我国现在的油服企业无论是规Ｕ站墒忠帐盗Χ加肫浔４娌畋。海内油服企业小而全
，各自为政
，进入门槛高等征象较量普遍而突出。在海内云云
，在外洋也不怎么团结
，抗危害能力弱
，竞争力不敷强。在低油价时期
，油服企业若不改变现状
，生涯将变得艰难起来。若是说高油价时期油服企业尚能在现在状态下得以维持
，那么在低油价时期则需要实时转变看法
，居安思危
，实时调解生长思绪和谋划模式
，以尽快顺应低油价形势下的营业需求下降这一现实。

　　低油价时期的油服业整合已经迫在眉睫。怎样增进海内油服业的资源优化设置以实现协同效应
，无妨借鉴哈里伯顿并购贝克休斯的快速并购决议履历。

　　为此
，需要各相关方同心协力
，形成统一共识
，借助于市场实力
，加大推进中国油服企业资源整协力度
，实现油服行业重组。若能在低油价来袭时期形成一批有规模有实力的中国油服企业
，那也算是好事一件。

　　总之
，哈里伯顿并购贝克休斯事务将吹响油服市场整合的军号
，对中国油服企业整合与生长有其起劲的现实借鉴意义。

　　责任编辑：侯瑞宁