尊龙凯时

 　　受国际油价走低的影响，2015年建设本钱较高的LNG项目将面临谋划难题，甚至被迫出售

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　　○ 文/侯明扬

　　2014年国际液化自然气(LNG)市场坚持稳固增添态势，较2013年增添2.1%


？ㄋ尔仍为全球最大的LNG出口国

。我国2014年LNG入口量高达2000万吨，2010年起一连5年坚持增添

。总体上看，2014年国际LNG市场泛起消耗差别较大、LNG价钱波动较大等特点

。从2014年的市场体现看，我国LNG市场生长面临诸多挑战

。2015年，受国际油价一连走低的影响，国际在产LNG项目或将停产，甚至有部分项目被迫出售

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●低油价下，LNG何时重获市场曙光
？（供图/CFP）

　　我国LNG一连五年坚持增添

　　有关统计数据显示，2014年全球LNG商业供应量为2.46亿吨，较2013年增添2.1%

。供应方面，卡塔尔出口量由7900万吨降至7700万吨，仍为全球最大的LNG出口国;巴布亚新几内亚LNG项目(以下简称PNG项目)2014年5月投产以来，完成出口370万吨;澳大利亚、印度尼西亚和尼日利亚三国2014年LNG出口量划分增添约100万吨，与PNG项目配合填补了卡塔尔出口量的降低

。需求方面，日本LNG入口量为8900万吨，较2013年增添200万吨;西班牙、英国和我国台湾省入口量划分较2013年增添100万吨;而韩国入口量仅为3700万吨，较2013年的4065万吨大幅镌汰9%

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　　我海内地2014年LNG入口量高达2000万吨，较2013年增添200万吨

。从数目上看，我国LNG入口2010年起一连5年坚持增添;但从增速上看，2014年我国LNG入口增添率仅为11%，低于2013年的24%，也远低于近5年来19%的均值

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　　从吸收站建设看，中海油海南LNG吸收站和中石化山东LNG吸收站划分于去年8月和11月建成投产，吸收能力均为300万吨/年;设计吸收能力为60万吨/年的广搜集团启东LNG吸收站于去年4月正式开工，新奥集团300万吨/年的舟山LNG吸收站也于去年10月尾动工

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　　从消耗群体看，中国石油、尊龙凯时和中国海油三大国家石油公司以及部分都会燃气公司仍是2014年我国LNG的购置和消耗主体

。其中，中石油昆仑能源、新奥燃气、中海油气电集团和中石化销售公司LNG消耗量排名前四，主要应用领域包括都会燃气供应和LNG动力船舶和汽车的燃料供应等

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　　国际LNG市场五大特点

　　总体上看，2014年国际LNG市场泛起五个方面的特点

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　　在建项目希望各异

　　在美国，受益于政府向非自贸区国家出口LNG审批流程的改变，美国液化自然气项目希望起劲

。其中，卡梅隆和自由港两项目共获得融资担保210亿美元，顺遂完成FID(最终投资协议);湾点项目也在获得联邦能源治理委员会备案后，自筹资金最先了液化生产线建设

。在加拿大，其海内液化自然气出口允许证申请的数目在2013年的基础上继续上升，但大型自然气液化项目受国际油价走低的影响，建设希望相对缓慢

。在亚洲，马来西亚国家石油公司和美国墨菲石油公司于2014年1月团结完成了生产第二艘浮式自然气液化妆置的FID，未来将用于深水自然气产出的加工

。在远东，俄罗斯亚马尔LNG项目的自然气液化能力建设希望优异，2014年新增投资50亿美元，有用包管了工程的顺遂举行

。在非洲，赤道几内亚的浮式液化自然气项目希望顺遂，特殊是在其上游的海上自然气区块获得勘探突破后，公司妄想将该项目建设产能提高至300万吨/年

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　　项目建设亮点纷呈

　　首先，亚洲LNG吸收站数目稳固增添

。韩国Samcheok吸收站项目、日本Hibiki吸收站2014年陆续投产;印尼PGN公司于8月起商业化运营楠榜省浮式贮存气化妆置，大幅提高了其西爪哇省地区的LNG吸收能力;巴基斯坦和菲律宾也将成为新的亚洲LNG入口国

。其次，南美LNG需求增添强劲

。巴西国家石油公司于2014年1月将其吸收能力380万吨/年的TRBA-Salvador吸收站投入运营;智利政府允许GNL公司新建一座LNG吸收站;乌拉圭正在修建海内第一艘浮式贮存气化妆置;厄瓜多尔和巴拿马等国也划分妄想修建LNG吸收站

。再次，东欧LNG吸收站建设潜力重大

。受“俄乌；”影响，部分欧洲国家特殊是东欧各国加紧完善自然气多元化供应渠道，起劲通过建设LNG吸收装置规避可能面临的管道自然气供应危害

。预计乌克兰、克罗地亚以及其他巴尔干半岛国家有修建LNG吸收站的强烈意愿

。别的，中东市场延续2013年生长趋势，仍然青睐浮式贮存气化妆置

。埃及、科威特、阿联酋等国家，都妄想生长或使用浮式贮存气化妆置

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　　市场消耗差别较大

　　2014年，亚洲LNG市场消耗泛起差别化漫衍

。在韩国，受天气相对温顺、自然气储备量富足等因素综合影响，LNG入口量较2013年大跌9%

。在日本，由于2014年没有新启动的核电项目，LNG入口量较2013年泛起小幅增添;在印度，LNG入口较2013年增添2%，吸收装置的缺乏是限制LNG入口大幅增添的主要缘故原由

。欧洲和南美洲各国2014年LNG资源入口同样泛起差别化走势

。在欧洲，英国LNG入口量增添凌驾10%，但英国与土耳其、西班牙等国的入口量增添总量仍低于法国、意大利和葡萄牙等欧洲国家的入口量镌汰份额

。在南美，巴西整年LNG入口量较2013年增添20%;但阿根廷2014年LNG入口增添仅为3%

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　　价钱大幅波动

　　2014年，全球LNG现货市场价钱大幅波动

。其中，最高价钱为2月13日的20.13美元/百万英热单位，创历史新高;最低价钱为去年12月尾的10.02美元/百万英热单位

。LNG现货价钱在2014年波动走势的缘故原由

。主要包括几个方面：一是经济苏醒放缓引起的需求缺乏是导致整年LNG现货价钱大幅下跌的最主要缘故原由;二是下半年国际油价大跌拖累LNG现货价钱走势

。一方面，部分LNG期货价钱因与国际油价挂钩而下跌，LNG现货价钱因参照期货价钱走低;另一方面，低油价使部分电厂通过使用原油发电取代LNG发电

。三是季节因素仍是影响LNG现货价钱波动趋势的主要因素

。年头，冬季LNG需求量显着高于其他季节导致其价钱在一季度创下纪录;年尾，中国和韩国等冬季气温偏暖则使LNG需求量低于往年，并拉低其价钱

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　　运输船创十年新高

　　2014年，全球共有67艘LNG运输船完成订单，创下10年内新高，且大大都已获得了恒久租船条约，其中有近50艘LNG运输船运力凌驾17万立方米

。与此相反，2014年全球LNG运输船的租船费比2012年和2013年大幅降低，主要缘故原由是与目今市场上较为抢手的运力为17万立方米的LNG运输船相比，部分已投产的2011年订制LNG运输船运力仅为15万立方米左右，能耗和蒸发率相对较高，因此只能选择降低租船费以提升其市场竞争力，从而发动全球LNG运输船的租船费降低

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●受低油价影响，原妄想建成或投产的LNG项目保存很大变数

。（供图/CFP）

　　未来或将供大于求

　　三大不确定因素将影响国际LNG市场生长走势：首先，天下经济苏醒态势是决议LNG市场加速生长的基础

。从2014年的形势看，除美国、德国等少数蓬勃经济体受益于“再工业化”增添较为强劲外，欧洲和日本、韩国等蓬勃经济体苏醒乏力，以我国为代表的新兴经济体经济增添面临结构性阻力而增速放缓，全球LNG市场需求增添缺乏基础

。其次，从2014年的履历看，国际油价暴跌除影响LNG市场价钱外，还将使较为廉价的原油与LNG在部分市场上形成替换，从而镌汰LNG的市场份额

。但国际油价能否在2015年“触底反弹”尚无定论，因此仍可能对LNG市场爆发不确定性影响

。最后，全球LNG行业自身也面临产能过剩的问题

。美国、加拿大、俄罗斯、澳大利亚等LNG项目都将在未来数年逐批进入市场;一旦经济苏醒乏力导致的需求增添放缓，市场上即将泛起供过于求的时势，进而影响LNG市场的康健有序生长

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　　从2014年的市场体现看，我国LNG市场生长面临以下难题

。一是我国经济增上进入新常态，经济的结构调解使各级政府越发注重生长质量而非数目，降低了包括LNG在内的种种能源需求增速;二是在“清洁生长”和经济增添放缓的双重作用下，部分地区重新选择成内情对低廉的煤炭发电并佐以清洁排放的手艺应用，而非直接升级使用LNG作为替换燃料，从而降低了LNG的市场需求;三是基础设施配套建设缺乏限制了LNG市场的进一步扩张;四是来自中亚和俄罗斯的管道自然气通过西气东输工程运至东部沿海地区，攻击了LNG市场份额;五是储备能力有限、调峰能力差，限制了LNG在能源领域作用的施展

。上述五项因素将在未来数年内影响我国LNG一连快速增添

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　　并购生意坚持热度

　　综合剖析，2015年全球LNG市场走势将泛起六大特点

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　　油价低迷导致停产

　　凭证各企业已宣布最终投资协议中的时间妄想，2015年将有一大批LNG产能进入市场

。但油价一连走低将影响各国LNG项目的现实供应增添：一是低油价下上游勘探开发投资将较年头镌汰37%，可能导致部分LNG项目的上游自然气资源开发泛起障碍，进而影响LNG产量;二是部分国际石油公司等选择在低油价时期，将资源麋集型的LNG项目作为“非焦点”资产剥离，也会导致在产LNG项目停产或在建项目延迟投产

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　　市场需求将一连“疲软”

　　预计2015年有三个方面的缘故原由导致LNG市场需求一连低迷：一是全球经济苏醒乏力将继续影响LNG市场需求

。二是俄罗斯与我国已签署的东线自然气供气协议以及可能签署的西线供气协议将降低亚太地区LNG需求增添

。三是低油价下部分日本电厂将继续使用燃油替换LNG，也将镌汰其需求

。别的，日本位于福井县高滨等核站若在今年重启，也将镌汰日本以致亚洲地区对LNG资源的需求

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　　继续泛起不平衡生长态势

　　在北美，一批LNG液化项目向政府羁系部分递交了备案质料，预计2015年通过审查并完成FID，包括美国墨西哥湾的科珀斯克里斯蒂、萨宾港三期和高登港三大LNG液化项目，以及加拿大的西北太平洋项目等

。在大洋洲，一批LNG液化项目将于2015年建成投产，其中GLNG、APLNG和高更LNG三大项目将建成产能4000万吨/年

。在非洲，预计安哥拉LNG项目战胜其手艺缘故原由投入生产

。而在远东，俄罗斯亚马尔LNG项目虽然坚持稳固希望，但受美欧国家制裁和手艺入口用度增添等因素制约，2015年很难有新建LNG项目

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　　将爆发资产并购生意

　　在自然气市场方面，有益于运送规模和运送偏向等优势，LNG工业蓬勃生长，一大批LNG液化及吸收项目原妄想于未来5年~10年内投产

。但受国际油价和亚太地区LNG价钱一连走低的影响，建设成内情对较高的部分LNG项目将面临谋划难题，可能延期建成甚至被迫出售;但从中恒久看，全球自然气需求市场规模仍保存较大潜力，部分石油公司和非油气工业配景公司继续看好LNG工业远景，或将在适其时机购置LNG项目

。因此，2015年LNG项目的并购生意将坚持“热度”

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　　现货价钱或将一连走低

　　2015年，种种因素对全球LNG价钱走势的影响仍将围绕“供应—需求”睁开

。由于LNG生产需要履历从自然气资源勘探开发、自然气转化为LNG、LNG运输与吸收等多个环节，工业链较长，投资金额重大，因此谋划的特点之一就是供应能力必需坚持相对稳固，产量增添须凭证设计妄想有序举行

。从供应的角度看，以上谈到，2015年，GLNG、APLNG和高更LNG三大项目建成产能就达4000万吨/年的设计产能，极大地攻击现有市场

。因此，假设需求基本面稳固，2015年全球LNG价钱应该受供应增添的影响，突破2014年形成的市场平衡，导致LNG价钱下跌

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　　恒久合约价钱泛起差别化走势

　　LNG恒久条约大致分为两种

。一种是古板的与国际油价相挂钩的恒久条约;二是近年来参照北美Henry Hub气价定价的恒久条约

。从与国际油价挂钩的恒久条约看，2015年国际油价走势将是影响转变的最主要因素

。凭证EIA、花旗银行和高盛等权威机构的剖析，市场普遍已在近期大幅调低了对2015年全球原油价钱的预期

。其中，高盛将2015年Brent和WTI两种国际油价划分由2014年的83.7和73.75美元/桶大幅降低至50.4和47.15美元/桶，险些将展望价钱削减一半

。因此，预计2015年全球与油价挂钩的LNG恒久合约泛起价钱走低

。别的，从与Henry Hub气价挂钩的恒久条约看，由于页岩气产量大幅提升使北美自然气市场相对自力，市场价钱受国际油价影响相对较小;但受油价一连走低影响，预计2015年美国页岩油产量增添降低，生产历程中生产自然气也将降低，可能支持Henry Hub气价，因此展望与其挂钩的LNG价钱走势2015年坚持稳固或小幅上升

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　　责任编辑：周志霞

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